银宝山新近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大幅度变动。其中资产处置收益同比暴增1263.94%，投资收益却同比骤降124.90%，值得投资者关注。以下将对公司主要财务数据进行详细解读。
营收微增，仍需提升盈利质量
营业收入增长5.72%
本季度公司营业收入为561,622,392.45元，上年同期为531,214,200.42元，同比增长5.72%。这表明公司业务规模有所扩张，但增幅相对较小，市场拓展或面临一定挑战。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
营业收入（元）561,622,392.45531,214,200.425.72%
净利润亏损收窄，仍处亏损状态
归属于上市公司股东的净利润为-16,252,520.42元，上年同期为-28,298,189.13元，同比增长42.57%。虽然亏损幅度有所收窄，但公司仍未实现盈利，盈利状况有待进一步改善。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
归属于上市公司股东的净利润（元）-16,252,520.42-28,298,189.1342.57%
扣非净利润亏损减少，依赖非经常性损益
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-20,996,608.67元，上年同期为-37,385,385.91元，同比增长43.84%。公司扣非后净利润亏损减少，但仍为负值，且与净利润之间存在一定差距，说明公司对非经常性损益存在一定依赖。本季度非经常性损益合计4,744,088.25元，主要包括非流动性资产处置损益2,850,178.63元、计入当期损益的政府补助3,759,933.65元等。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）-20,996,608.67-37,385,385.9143.84%
基本每股收益与扣非每股收益均为负
基本每股收益为-0.03元/股，上年同期为-0.06元/股，同比增长50.00%；扣非每股收益虽未单独披露，但从扣非净利润情况来看，同样为负值。这反映出公司每股盈利能力较弱，对股东回报不佳。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
基本每股收益（元/股）-0.03-0.0650.00%
资产负债结构变动，关注应收账款与存货
应收账款下降17.66%
应收账款期末余额为347,869,987.22元，期初余额为422,486,696.98元，减少17.66%。应收账款的下降可能得益于公司加强了应收账款管理，客户回款情况有所改善，一定程度上降低了坏账风险。
项目期末余额期初余额变动幅度
应收账款（元）347,869,987.22422,486,696.98-17.66%
应收票据有所增长
应收票据期末余额为89,142,939.59元，期初余额为77,575,954.19元，增长14.91%。应收票据的增加可能会对公司资金回笼产生一定影响，需关注票据到期承兑风险。
项目期末余额期初余额变动幅度
应收票据（元）89,142,939.5977,575,954.1914.91%
加权平均净资产收益率微降
加权平均净资产收益率为-6.13%，上年同期为-5.90%，下降0.23%。这表明公司运用股东权益获取利润的能力略有下降，需进一步优化资产运营效率。
项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）
加权平均净资产收益率-6.13%-5.90%-0.23%
存货减少4.74%
存货期末余额为740,501,945.82元，期初余额为777,309,082.23元，减少4.74%。存货的减少可能是公司销售情况有所好转，库存管理水平提升，但也需关注是否存在存货短缺影响生产销售的风险。
项目期末余额期初余额变动幅度
存货（元）740,501,945.82777,309,082.23-4.74%
费用控制有成效，研发投入稳定
销售费用下降26.87%
销售费用为6,770,228.75元，上年同期为9,257,561.80元，下降26.87%。公司可能采取了优化销售渠道、精简销售团队等措施来控制销售费用，但需关注费用下降是否会对市场推广和销售业绩产生不利影响。
项目本期发生额上期发生额变动幅度
销售费用（元）6,770,228.759,257,561.80-26.87%
管理费用降低6.04%
管理费用为36,149,469.71元，上年同期为38,472,010.01元，降低6.04%。公司在管理费用控制方面取得一定成效，有助于提升整体运营效益。
项目本期发生额上期发生额变动幅度
管理费用（元）36,149,469.7138,472,010.01-6.04%
财务费用减少20.72%
财务费用为20,800,282.23元，上年同期为26,238,398.50元，减少20.72%。其中利息费用为20,829,906.92元，上年同期为25,303,292.19元；利息收入为305,620.38元，上年同期为43,831.17元。财务费用的减少可能得益于公司优化债务结构、降低融资成本等措施。
项目
本期发生额
上期发生额
变动幅度
财务费用（元）
20,800,282.23
26,238,398.50
-20.72%
其中：利息费用（元）
20,829,906.92
25,303,292.19
-17.68%
利息收入（元）
305,620.38
43,831.17
600.45%
研发费用略有下降
研发费用为26,414,237.88元，上年同期为26,623,642.39元，下降0.79%。研发投入基本保持稳定，反映公司对产品创新和技术研发的持续重视，但需关注研发成果转化效率。
项目本期发生额上期发生额变动幅度
研发费用（元）26,414,237.8826,623,642.39-0.79%
现金流状况改善，投资与筹资活动有变化
经营活动现金流量净额大幅增长
经营活动产生的现金流量净额为43,726,189.02元，上年同期为-27,930,431.86元，增长256.55%。主要原因是客户回款增加，公司经营活动现金流入状况明显改善，有利于公司日常运营和债务偿还。
项目本期发生额上期发生额变动幅度
经营活动产生的现金流量净额（元）43,726,189.02-27,930,431.86256.55%
投资活动现金流量净额小幅流出
投资活动产生的现金流量净额为-138,241.24元，上年同期为1,893,576.60元。本期投资活动现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金4,127,791.24元，投资支出减少使得现金流出相对上年同期有所下降，但整体仍为小幅流出状态。
项目本期发生额上期发生额变动幅度
投资活动产生的现金流量净额（元）-138,241.241,893,576.60-107.20%
筹资活动现金流量净额由正转负
筹资活动产生的现金流量净额为-15,494,864.92元，上年同期为15,308,442.78元。本期取得借款收到的现金为134,926,448.92元，上年同期为506,943,854.17元；偿还债务支付的现金为136,347,437.57元，上年同期为426,326,436.85元。筹资活动现金流量净额的变化主要是由于借款规模下降以及偿还债务所致，公司筹资策略或有所调整，需关注后续资金筹集能力和偿债压力。
项目本期发生额上期发生额变动幅度
筹资活动产生的现金流量净额（元）-15,494,864.9215,308,442.78-201.21%
综合来看，银宝山新2025年第一季度虽在部分财务指标上有所改善，如净利润亏损收窄、经营活动现金流好转等，但仍面临盈利压力较大、投资收益下滑等问题。投资者需密切关注公司后续业务发展策略、市场拓展情况以及费用控制和研发成果转化等方面的进展，以评估公司未来的投资价值和风险。
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