2025年4月，陕西华达科技股份有限公司（以下简称“陕西华达”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比下降412.12%，基本每股收益同比下降53.14%，公司整体经营面临一定挑战。

关键财务指标解读

营收下滑，市场环境影响显著

2024年，陕西华达实现营业收入629,792,653.59元，较上年同期的851,399,897.79元下降26.03%。公司表示，受市场环境影响，部分军工项目暂停、暂缓，军工订货下降，是导致收入下滑的主要原因。从产品分类来看，射频同轴连接器收入265,997,663.73元，同比下降24.78%；射频同轴电缆组件收入138,704,393.44元，同比下降52.88%；低频连接器收入136,217,225.24元，同比下降1.51%。

净利润降幅明显，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为46,640,131.97元，较上年同期的78,787,023.97元下降40.80%。净利润下降的主要原因是，受2024年市场环境影响，公司订货及回款均出现波动，毛利率水平较上年同期略有下降。这表明公司在盈利能力方面面临较大挑战，市场环境的不确定性对公司盈利水平产生了实质性影响。

扣非净利润下滑，核心业务盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为37,197,732.08元，较上年同期的63,014,813.89元下降40.97%。扣非净利润的大幅下滑，进一步说明公司核心业务的盈利能力受到冲击，公司需要在主营业务的市场拓展、成本控制等方面做出更多努力。

基本每股收益和扣非每股收益下降，股东收益减少

基本每股收益为0.4317元/股，较上年同期的0.9213元/股下降53.14%；扣非每股收益为0.3443元/股，同样出现大幅下降。这意味着股东的每股收益明显减少，公司的经营状况对股东回报产生了负面影响。

费用情况分析

销售费用下降，市场推广策略或有调整

2024年销售费用为28,178,910.18元，较上年的39,825,412.16元下降29.24%。销售费用的下降可能与公司市场推广策略的调整有关，在营收下滑的情况下，公司可能采取了更为谨慎的销售费用支出策略。

管理费用降低，运营效率有所提升

管理费用为107,809,262.65元，较上年的128,086,336.79元下降15.83%。这表明公司在内部管理方面可能取得了一定成效，运营效率有所提升，从而使得管理成本得到有效控制。

财务费用大幅减少，资金管理优化

财务费用6,184,026.52元，较上年的15,337,789.06元下降59.68%，主要原因是上市募集资金专户存款利息收入增加。这显示公司在资金管理方面有所优化，利息收入的增加对财务费用的降低起到了积极作用。

研发费用缩减，创新投入需关注

研发费用为42,091,963.01元，较上年的55,946,334.70元下降24.76%。虽然公司在研发投入上有所减少，但仍保持了一定规模，占营业收入的比例为6.68%。在市场竞争激烈的环境下，研发投入的缩减可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，公司需在成本控制与创新投入之间找到平衡。

研发情况剖析

研发人员数量微增，结构有所优化

研发人员数量为311人，较上年的306人增长1.63%，研发人员数量占比从18.07%提升至18.97%。公司通过优化招聘流程、拓宽引进渠道、提升薪酬竞争力等组合策略，入职的高学历人才占比显著增加，有效提升了研发团队高学历层次人数，为公司的技术创新提供了人力支持。

研发投入强度稳定，关注成果转化

近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例分别为：2024年42,091,963.01元，占比6.68%；2023年55,946,334.70元，占比6.57%；2022年49,251,770.84元，占比6.14%。虽然研发投入金额有所下降，但占比相对稳定。公司需加强研发成果转化，将研发投入有效转化为产品竞争力和市场份额的提升。

现金流状况洞察

经营活动现金流量净额大幅下降，营运资金压力增大

经营活动产生的现金流量净额为-60,571,982.16元，较上年的19,406,609.44元下降412.12%，主要系正常经营性付款增加所致。这表明公司在经营过程中的资金流出增加，营运资金压力增大，可能会对公司的日常运营和发展产生一定影响，公司需要加强对经营活动现金流的管理。

投资活动现金流量净额变化显著，资金运用策略调整

投资活动现金流入小计1,356,935,123.08元，较上年的112,570.00元增长1,205,314.52%；投资活动现金流出小计1,761,005,865.31元，较上年的9,910,247.72元增长17,669.54%；投资活动产生的现金流量净额为-404,070,742.23元，较上年的-9,797,677.72元下降4,024.15%。这些变化主要系公司根据存量资金特点，优化资金管理模式所致。公司在投资活动方面的资金运用策略发生了较大调整，需关注投资项目的收益情况和资金回收风险。

筹资活动现金流量净额由正转负，融资环境或有变化

筹资活动现金流入小计168,208,614.68元，较上年的982,217,387.03元下降82.87%；筹资活动现金流出小计209,779,633.04元，较上年的321,197,288.86元下降34.69%；筹资活动产生的现金流量净额为-41,571,018.36元，较上年的661,020,098.17元下降106.29%，主要系银行借款减少和还款所致。这反映出公司的融资环境可能发生了变化，融资规模有所缩减，公司需要合理安排筹资活动，确保资金链的稳定。

风险因素审视

宏观经济波动风险

公司主要产品应用于国防领域、5G通讯、新能源汽车、人工智能等行业，容易受市场宏观经济影响。随着用户深入推进竞争性采购机制，同行业竞争加剧，可能对公司相关项目的订单获取和盈利水平产生不利影响。公司需密切关注宏观经济形势和市场竞争动态，加强市场拓展和产品创新，提升自身竞争力。

技术人才流失和技术外泄风险

作为国家高新技术企业，公司在军工市场积累了丰富经验并形成了技术团队。尽管采取了多种措施稳定研发队伍，但未来仍不能排除技术人员流失的风险，进而可能导致技术外泄。公司需进一步加强技术人员的管理和激励，完善技术保密制度，保护核心技术。

安全生产风险

随着业务规模的扩大，公司安全生产压力逐渐增加，生产加工过程的复杂性和风险性同步提升，可能存在因设备故障、人为操作不当等导致的安全生产事故风险。公司需持续加强安全生产管理，强化设备维护和人员培训，确保生产运营的安全稳定。

高管薪酬情况

董事长范军卫报告期内从公司获得的税前报酬总额为105.18万元，总经理张峰为83.93万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬依据按劳分配、激励与约束结合等原则确定，2024年度从公司领取报酬的董事、监事和高级管理人员税前报酬总额为422.59万元。

综合来看，陕西华达在2024年面临营收和净利润下滑、现金流承压等挑战。公司需在市场拓展、成本控制、研发创新以及风险管理等方面采取有效措施，以提升经营业绩和财务状况，增强市场竞争力和可持续发展能力。投资者应密切关注公司在应对这些挑战过程中的策略调整和实施效果。

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