仙鹤股份于2025年发布第一季度财报，各项财务数据变动引发关注。本报告期内，公司营业收入增长显著，但净利润有所下滑，同时财务费用、资产减值损失等项目变化幅度较大，值得投资者深入分析。

营收增长35.42%，新项目投产驱动销售上扬

本报告期内，仙鹤股份营业收入为29.91亿元，上年同期为22.09亿元，同比增长35.42%。公司表示，主要系新项目产能投产，销售增加所致。

项目本报告期上年同期变动幅度

营业收入（亿元）29.9122.0935.42%

营收的增长表明公司业务规模在扩张，新项目的投产带来了积极的销售拉动。然而，投资者需关注这种增长是否具有可持续性，以及市场竞争加剧可能对未来营收增长造成的影响。

净利润下滑12.13%，盈利水平面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为2.36亿元，上年同期为2.69亿元，同比减少12.13%。虽然营收增长，但净利润却下滑，这可能暗示公司在成本控制、运营效率等方面存在一定问题。

项目本报告期上年同期变动幅度

归属于上市公司股东的净利润（亿元）2.362.69-12.13%

净利润的下滑需要公司进一步审视自身经营策略，优化成本结构，提升盈利能力，以保障股东的利益。

扣非净利润微降5.46%，核心业务稳定性待察

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.24亿元，上年同期为2.37亿元，同比减少5.46%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力。

项目本报告期上年同期变动幅度

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元）2.242.37-5.46%

尽管变动幅度相对较小，但仍呈现下降趋势，公司需关注核心业务的稳定性，加强市场竞争力，以维持和提升核心业务的盈利水平。

基本每股收益降至0.33元，股东收益受影响

基本每股收益为0.33元，上年同期为0.38元。这意味着股东每持有一股所享有的净利润减少。

项目本报告期上年同期变动幅度

基本每股收益（元）0.330.38-13.16%（约）

基本每股收益的下降直接影响股东的收益，公司需要努力提升盈利水平，以提高每股收益，增强对投资者的吸引力。

扣非每股收益变动与扣非净利润趋势一致

由于未单独披露扣非每股收益数据，结合扣非净利润下降5.46%的情况，推测扣非每股收益也可能呈现下降趋势，这同样反映出公司核心业务对股东收益贡献的减少。

应收票据增长41.03%，关注收款质量

应收票据期末余额为1842.54万元，较上年度末的1306.48万元增长41.03%，主要系本期票据收款增加所致。

项目本报告期末上年度末变动幅度

应收票据（万元）1842.541306.4841.03%

虽然票据收款增加，但公司需关注应收票据的质量，防范票据到期无法兑付的风险，确保资金的顺利回笼。

加权平均净资产收益率降至2.88%，资产运营效率待提升

加权平均净资产收益率为2.88%，上年同期为3.6%，减少0.72个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降。

项目本报告期上年同期变动情况

加权平均净资产收益率2.88%3.6%减少0.72个百分点

公司需要优化资产配置，提高资产运营效率，以提升加权平均净资产收益率，增强公司的盈利能力和市场竞争力。

存货规模扩大，警惕跌价风险

存货期末余额为36.34亿元，较上年度末的34.13亿元增长6.5%。一方面，可能是为满足业务增长进行的合理储备；另一方面，结合资产减值损失中存货跌价准备计提增加的情况，需警惕存货跌价风险。

项目本报告期末上年度末变动幅度

存货（亿元）36.3434.136.5%

公司应加强存货管理，优化库存结构，避免因市场价格波动或产品滞销导致存货价值受损。

销售费用大增54.70%，关注投入产出

销售费用为830.51万元，上年同期为536.87万元，增长54.70%，主要系销售人员增加所致。

项目本报告期上年同期变动幅度

销售费用（万元）830.51536.8754.70%

销售费用的大幅增加旨在促进销售，但公司需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动销售收入的增长，提升销售效率。

管理费用增长33.82%，审视管理效率

管理费用为4613.04万元，上年同期为3447.32万元，增长33.82%，主要系管理人员增加所致。

项目本报告期上年同期变动幅度

管理费用（万元）4613.043447.3233.82%

管理人员的增加可能是为了适应公司业务扩张，但公司应审视管理效率，避免管理费用的不合理增长，确保管理成本与公司发展相匹配。

财务费用激增60.92%，关注债务成本

财务费用为3899.78万元，上年同期为2423.43万元，增长60.92%，主要系固定资产贷款项目已转固，利息费用化所致。

项目本报告期上年同期变动幅度

财务费用（万元）3899.782423.4360.92%

财务费用的大幅增长增加了公司的财务负担，公司需关注债务结构和成本，合理安排资金，降低利息支出，以缓解财务压力。

研发费用增长38.90%，关注创新成果转化

研发费用为4116.13万元，上年同期为2963.45万元，增长38.90%，主要系本期研发任务增加所致。

项目本报告期上年同期变动幅度

研发费用（万元）4116.132963.4538.90%

研发投入的增加体现了公司对创新的重视，但需关注研发成果的转化效率，确保研发投入能为公司带来新的利润增长点和竞争优势。

经营活动现金流净额负值缩窄，经营获现能力待提升

经营活动产生的现金流量净额为-1.96亿元，上年同期为-4.14亿元。虽然负值有所缩窄，但仍为负数，表明公司经营活动获取现金的能力有待提升。

项目本报告期上年同期变动情况

经营活动产生的现金流量净额（亿元）-1.96-4.14负值缩窄

公司需优化经营策略，加强应收账款和存货管理，提高资金回笼速度，改善经营活动现金流状况，保障公司的稳健运营。

投资活动现金流出规模大，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为-7.45亿元，上年同期为-14.08亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及支付其他与投资活动有关的现金。

项目本报告期上年同期变动情况

投资活动产生的现金流量净额（亿元）-7.45-14.08负值缩窄

公司大规模的投资旨在为未来发展奠定基础，但需关注投资项目的效益，确保投资能带来预期的回报，提升公司的长期竞争力。

筹资活动现金流量净额可观，合理规划资金用途

筹资活动产生的现金流量净额为10.18亿元，上年同期为16.10亿元。公司通过吸收投资、取得借款等方式获得资金。

项目本报告期上年同期变动情况

筹资活动产生的现金流量净额（亿元）10.1816.10减少5.92亿元

公司在筹集资金的同时，应合理规划资金用途，提高资金使用效率，避免资金闲置或浪费，确保资金能有效支持公司的业务发展和战略布局。

仙鹤股份在2025年第一季度虽有营收增长，但净利润下滑、多项费用大幅变动以及现金流状况等问题需引起重视。公司需加强成本控制、提升运营效率、优化资金管理，以应对财务挑战，实现可持续发展，投资者也应密切关注公司后续经营策略调整及财务表现。

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