新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，亚光股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8.01亿元，同比下降17.8%；归母净利润为1.02亿元，同比下降36.79%；扣非归母净利润为9125.42万元，同比下降42%；基本每股收益0.76元/股。
公司自2023年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8965.94万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.35元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚光股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.01亿元，同比下降17.8%；净利润为1.01亿元，同比下降37.52%；经营活动净现金流为1.2亿元，同比增长1142.93%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为89.33%，6.43%，-17.8%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）9.16亿9.75亿8.01亿营业收入增速89.33%6.43%-17.8%
•营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降17.8%，低于行业均值-4.96%，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）9.16亿9.75亿8.01亿营业收入增速89.33%6.43%-17.8%营业收入增速行业均值7.77%0.77%-4.96%
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为79.06%，-3.69%，-36.79%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）1.68亿1.61亿1.02亿归母净利润增速79.06%-3.69%-36.79%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为81.23%，-3.65%，-42%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）1.63亿1.57亿9125.42万扣非归母利润增速81.23%-3.65%-42%
•扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降42%，低于行业均值-23.04%，偏离行业度超过50%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）1.63亿1.57亿9125.42万扣非归母利润增速81.23%-3.65%-42%扣非归母利润增速行业均值-19.12%-24.49%-23.04%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动0.47%高于行业均值-93.43%，营业收入同比变动-17.8%低于行业均值-4.96%。
项目202212312023123120241231营业收入增速89.33%6.43%-17.8%营业收入增速行业均值7.77%0.77%-4.96%应收账款较期初增速97.16%60.26%0.47%应收账款较期初增速行业均值88.29%-8.3%-93.43%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.7%、22.14%、27.06%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）1.35亿2.16亿2.17亿营业收入（元）9.16亿9.75亿8.01亿应收账款/营业收入14.7%22.14%27.06%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.8%，经营活动净现金流同比增长1142.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）9.16亿9.75亿8.01亿经营活动净现金流（元）1.17亿-1148.2万1.2亿营业收入增速89.33%6.43%-17.8%经营活动净现金流增速55.74%-109.85%1142.93%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.29%，同比增长6.41%；净利率为12.55%，同比下降23.99%；净资产收益率（加权）为8.23%，同比下降47.21%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的33.57%增长至34.29%，行业毛利率由上一期的29.97%下降至27.56%。
项目202212312023123120241231销售毛利率35.53%33.57%34.29%销售毛利率行业均值30.17%29.97%27.56%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.11%，16.51%，12.55%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率18.11%16.51%12.55%销售净利率增速-5.52%-8.81%-23.99%
•销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.29%高于行业均值27.56%，存货周转率为0.45次低于行业均值3.82次。
项目202212312023123120241231销售毛利率35.53%33.57%34.29%销售毛利率行业均值30.17%29.97%27.56%存货周转率（次）0.750.60.45存货周转率行业均值（次）7.274.93.82
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.57%增长至34.29%，销售净利率由去年同期16.51%下降至12.55%。
项目202212312023123120241231销售毛利率35.53%33.57%34.29%销售净利率18.11%16.51%12.55%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为34.13%，15.59%，8.23%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率34.13%15.59%8.23%净资产收益率增速30.82%-54.32%-47.21%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.87%，同比下降4.72%；流动比率为1.53，速动比率为0.71；总债务为226.88万元，其中短期债务为226.88万元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.7，同比下降33.41%；存货周转率为0.45，同比下降25.48%；总资产周转率为0.3，同比下降26.34%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.02，5.56，3.7，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）9.025.563.7应收账款周转率增速31.4%-38.37%-33.41%
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.45低于行业均值3.82，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）0.750.60.45存货周转率行业均值（次）7.274.93.82
•存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.75，0.6，0.45，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）0.750.60.45存货周转率增速24.77%-20.19%-25.48%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.43%、7.9%、8.17%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）1.35亿2.16亿2.17亿资产总额（元）20.96亿27.33亿26.55亿应收账款/资产总额6.43%7.9%8.17%
•存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为42.7%，高于行业均值14.93%。
项目202212312023123120241231存货（元）9.83亿11.9亿11.34亿资产总额（元）20.96亿27.33亿26.55亿存货/资产总额46.9%43.53%42.7%存货/资产总额行业均值15.23%14.28%14.93%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.53，0.4，0.3，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.530.40.3总资产周转率增速26.58%-24.13%-26.34%
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.9亿元，较期初增长39.63%。
项目20231231期初固定资产（元）2.09亿本期固定资产（元）2.92亿
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长50.06%。
项目20231231期初无形资产（元）8364.04万本期无形资产（元）1.26亿
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