新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，中纺标发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.03亿元，同比增长5.79%；归母净利润为2934.55万元，同比下降11.47%；扣非归母净利润为2569.63万元，同比增长8.4%；基本每股收益0.3178元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7510万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.63元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中纺标2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.03亿元，同比增长5.79%；净利润为2729.61万元，同比下降13.78%；经营活动净现金流为5747.52万元，同比下降10.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长5.79%，低于行业均值10.17%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）1.87亿1.92亿2.03亿营业收入增速2.7%2.75%5.79%营业收入增速行业均值89.58%15.98%10.17%
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为4.92%，-7.66%，-11.47%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）3589.9万3314.77万2934.55万归母净利润增速4.92%-7.66%-11.47%
•归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降11.47%，低于行业均值-1.96%，偏离行业度超过50%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）3589.9万3314.77万2934.55万归母净利润增速4.92%-7.66%-11.47%归母净利润增速行业均值21.54%2.67%-1.96%
•营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为2.7%、2.75%、5.79%持续增长，净利润同比变动分别为-0.94%、-12.05%、-13.78%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）1.87亿1.92亿2.03亿净利润（元）3599.64万3166.03万2729.61万营业收入增速2.7%2.75%5.79%净利润增速-0.94%-12.05%-13.78%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入增速持续增长，营业成本增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为2.7%、2.75%、5.79%，营业成本同比变动分别为12.65%、9.46%、4.95%，收入与成本趋势背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）1.87亿1.92亿2.03亿营业成本（元）9133.3万9997.08万1.05亿营业收入增速2.7%2.75%5.79%营业成本增速12.65%9.46%4.95%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-0.8%高于行业均值-33.87%，营业收入同比变动5.79%低于行业均值10.17%。
项目202212312023123120241231营业收入增速2.7%2.75%5.79%营业收入增速行业均值89.58%15.98%10.17%应收账款较期初增速21.83%5.9%-0.8%应收账款较期初增速行业均值63.48%-67.07%-33.87%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.79%，经营活动净现金流同比下降10.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）1.87亿1.92亿2.03亿经营活动净现金流（元）3631.04万6406.98万5747.52万营业收入增速2.7%2.75%5.79%经营活动净现金流增速-26.03%76.45%-10.29%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.27%，同比增长0.87%；净利率为13.46%，同比下降18.5%；净资产收益率（加权）为8.44%，同比下降15.35%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的47.86%增长至48.27%，行业毛利率由上一期的40.21%下降至39.22%。
项目202212312023123120241231销售毛利率51.06%47.86%48.27%销售毛利率行业均值42.84%40.21%39.22%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.29%，16.51%，13.46%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率19.29%16.51%13.46%销售净利率增速-3.54%-14.4%-18.51%
•销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为48.27%高于行业均值39.22%，存货周转率为40.2次低于行业均值381.38次。
项目202212312023123120241231销售毛利率51.06%47.86%48.27%销售毛利率行业均值42.84%40.21%39.22%存货周转率（次）31.8329.7240.2存货周转率行业均值（次）80.91157.74381.38
•销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为48.27%高于行业均值39.22%，应收账款周转率为4.34次低于行业均值10.66次。
项目202212312023123120241231销售毛利率51.06%47.86%48.27%销售毛利率行业均值42.84%40.21%39.22%应收账款周转率（次）4.634.24.34应收账款周转率行业均值（次）12.9714.2510.66
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期47.86%增长至48.27%，销售净利率由去年同期16.51%下降至13.46%。
项目202212312023123120241231销售毛利率51.06%47.86%48.27%销售净利率19.29%16.51%13.46%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为13.02%，同比下降26.36%；流动比率为8.91，速动比率为8.85；总债务为1009.55万元，其中短期债务为1009.55万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为76.5万元，较期初变动率为32.47%。
项目20231231期初预付账款（元）57.75万本期预付账款（元）76.5万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.47%，营业成本同比增长4.95%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速188.08%-38.7%32.47%营业成本增速12.65%9.46%4.95%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.38%、0.39%、0.41%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）107.31万109.07万104.85万流动资产（元）2.82亿2.79亿2.56亿其他应收款/流动资产0.38%0.39%0.41%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.34，同比增长3.26%；存货周转率为40.2，同比增长35.3%；总资产周转率为0.5，同比增长4.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.34低于行业均值10.66，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）4.634.24.34应收账款周转率行业均值（次）12.9714.2510.66
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率40.2低于行业均值381.38，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）31.8329.7240.2存货周转率行业均值（次）80.91157.74381.38
从长期性资产看，需要重点关注：
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.66、3.06、2.56，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）1.87亿1.92亿2.03亿固定资产（元）5095.54万6256.54万7921.7万营业收入/固定资产原值3.663.062.56
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为10.14%，高于行业均值7.41%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）2088.2万1985.67万2055.73万营业收入（元）1.87亿1.92亿2.03亿销售费用/营业收入11.19%10.36%10.14%销售费用/营业收入行业均值7.51%7.41%7.41%
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