新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，可川科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.83亿元，同比增长8.21%；归母净利润为6640.93万元，同比下降30.34%；扣非归母净利润为5683.69万元，同比下降27.75%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8256万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对可川科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.83亿元，同比增长8.21%；净利润为6088.98万元，同比下降35.27%；经营活动净现金流为1.82亿元，同比下降5.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长8.21%，低于行业均值20.86%，行业偏离度超过50%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）9.05亿7.23亿7.83亿营业收入增速20.72%-20.11%8.21%营业收入增速行业均值15.88%-2.06%20.86%

•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降30.34%。

项目202212312023123120241231归母净利润（元）1.58亿9533.08万6640.93万归母净利润增速52.74%-39.85%-30.34%

•归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降30.34%，低于行业均值12.74%，偏离行业度超过50%。

项目202212312023123120241231归母净利润（元）1.58亿9533.08万6640.93万归母净利润增速52.74%-39.85%-30.34%归母净利润增速行业均值4.71%1.24%12.74%

•扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降27.75%，低于行业均值12.67%，偏离行业度超过50%。

项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）1.56亿7866.51万5683.69万扣非归母利润增速48.24%-49.44%-27.75%扣非归母利润增速行业均值28.15%4.06%12.67%

•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.21%，净利润同比下降35.27%，营业收入与净利润变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）9.05亿7.23亿7.83亿净利润（元）1.58亿9406.05万6088.98万营业收入增速20.72%-20.11%8.21%净利润增速52.74%-40.65%-35.27%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.21%，税金及附加同比变动-5.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）9.05亿7.23亿7.83亿营业收入增速20.72%-20.11%8.21%税金及附加增速65.45%-37.82%-5.97%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

•应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-13.48%高于行业均值-668.73%，营业收入同比变动8.21%低于行业均值20.86%。

项目202212312023123120241231营业收入增速20.72%-20.11%8.21%营业收入增速行业均值15.88%-2.06%20.86%应收账款较期初增速13.54%14.66%-13.48%应收账款较期初增速行业均值-101.82%-1104.78%668.73%

•应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为46.59%，高于行业均值27.93%。

项目202212312023123120241231应收账款（元）3.68亿4.21亿3.65亿营业收入（元）9.05亿7.23亿7.83亿应收账款/营业收入40.6%58.27%46.59%应收账款/营业收入行业均值26.59%28.56%27.93%

•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.96%，营业成本同比增长12.55%，存货增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231存货较期初增速-16.45%-18.98%43.96%营业成本增速19.13%-14.06%12.55%

•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.96%，营业收入同比增长8.21%，存货增速高于营业收入增速。

项目202212312023123120241231存货较期初增速-16.45%-18.98%43.96%营业收入增速20.72%-20.11%8.21%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.21%，经营活动净现金流同比下降5.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）9.05亿7.23亿7.83亿经营活动净现金流（元）2619.43万1.93亿1.82亿营业收入增速20.72%-20.11%8.21%经营活动净现金流增速-74.06%636.06%-5.58%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.61%，同比下降14.43%；净利率为7.78%，同比下降40.18%；净资产收益率（加权）为5.89%，同比下降31.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.25%、21.75%、18.61%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售毛利率27.25%21.75%18.61%销售毛利率增速3.68%-20.19%-14.43%

•销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.61%，低于行业均值20.31%。

项目202212312023123120241231销售毛利率27.25%21.75%18.61%销售毛利率行业均值21.53%20.33%20.31%

•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.51%，13%，7.78%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售净利率17.51%13%7.78%销售净利率增速26.53%-25.71%-40.18%

•销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.61%低于行业均值20.31%，销售净利率为7.78%高于行业均值1.65%。

项目202212312023123120241231销售毛利率27.25%21.75%18.61%销售毛利率行业均值21.53%20.33%20.31%销售净利率17.51%13%7.78%销售净利率行业均值5.8%-0.99%1.65%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为25.45%，8.57%，5.89%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231净资产收益率25.45%8.57%5.89%净资产收益率增速-4.93%-66.33%-31.27%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.59%，同比增长18.85%；流动比率为2.12，速动比率为2.01；总债务为2.85亿元，其中短期债务为2.85亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.36，3.18，2.12，短期偿债能力趋弱。

项目202212312023123120241231

流动比率（倍）3.363.182.12

从短期资金压力看，需要重点关注：

•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.42、1.32、1.09，持续下降。

项目202212312023123120241231

现金比率1.421.321.09

从长期资金压力看，需要重点关注：

•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为19.81%、21.37%、25.69%，持续增长。

项目202212312023123120241231总债务（元）2.15亿2.46亿2.85亿净资产（元）10.87亿11.49亿11.11亿总债务/净资产19.81%21.37%25.69%

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为647.2万元，较期初变动率为478.1%。

项目20231231期初预付账款（元）111.96万本期预付账款（元）647.21万

•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.03%、0.08%、0.58%，持续增长。

项目202212312023123120241231预付账款（元）36.95万111.96万647.21万流动资产（元）13.5亿13.74亿11.15亿预付账款/流动资产0.03%0.08%0.58%

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长478.1%，营业成本同比增长12.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速441.18%203.03%478.1%营业成本增速19.13%-14.06%12.55%

•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为63.1万元，较期初变动率为47.99%。

项目20231231期初其他应收款（元）42.67万本期其他应收款（元）63.14万

•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为106.3万元，较期初变动率为243.43%。

项目20231231期初其他应付款（元）30.96万本期其他应付款（元）106.34万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.99，同比增长8.61%；存货周转率为13.91，同比增长3.07%；总资产周转率为0.48，同比增长2.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.99低于行业均值6.07，行业偏离度超过50%。

项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）2.621.831.99应收账款周转率行业均值（次）6.665.936.07

从长期性资产看，需要重点关注：

•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长143.94%。

项目20231231期初固定资产（元）1.16亿本期固定资产（元）2.84亿

•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.04、6.21、2.76，持续下降。

项目202212312023123120241231营业收入（元）9.05亿7.23亿7.83亿固定资产（元）1亿1.16亿2.84亿营业收入/固定资产原值9.046.212.76

•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长135.33%。

项目20231231期初在建工程（元）3484.96万本期在建工程（元）8201.09万

•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长702.05%。

项目20231231期初其他非流动资产（元）1055.36万本期其他非流动资产（元）8464.54万

•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长146.89%。

项目20231231期初无形资产（元）2217.31万本期无形资产（元）5474.27万

从三费维度看，需要重点关注：

•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.46%、1.89%、1.91%，持续增长。

项目202212312023123120241231销售费用（元）1323.33万1368.99万1497.85万营业收入（元）9.05亿7.23亿7.83亿销售费用/营业收入1.46%1.89%1.91%

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