新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，富乐德发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.8亿元，同比增长28.12%；归母净利润为1.09亿元，同比增长15.95%；扣非归母净利润为8744.37万元，同比增长25.25%；基本每股收益0.3217元/股。
公司自2022年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5414.24万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富乐德2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.8亿元，同比增长28.12%；净利润为1.09亿元，同比增长15.95%；经营活动净现金流为1.96亿元，同比增长42.99%。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.76%，同比增长3.17%；净利率为13.95%，同比下降9.5%；净资产收益率（加权）为7.34%，同比增长8.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的38.27%增长至39.76%，行业毛利率由上一期的33.24%下降至32.4%。
项目202212312023123120241231销售毛利率35.57%38.27%39.76%销售毛利率行业均值38.13%33.24%32.4%
•销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.76%高于行业均值32.4%，应收账款周转率为4.09次低于行业均值7.6次。
项目202212312023123120241231销售毛利率35.57%38.27%39.76%销售毛利率行业均值38.13%33.24%32.4%应收账款周转率（次）4.463.684.09应收账款周转率行业均值（次）10.698.377.6
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期38.27%增长至39.76%，销售净利率由去年同期15.02%下降至13.95%。
项目202212312023123120241231销售毛利率35.57%38.27%39.76%销售净利率14.12%15.02%13.95%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.48%，同比增长35.71%；流动比率为4.69，速动比率为4.22；总债务为748.81万元，其中短期债务为748.81万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为737.2万元，较期初变动率为60.91%。
项目20231231期初预付账款（元）458.15万本期预付账款（元）737.22万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长60.91%，营业成本同比增长25.58%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速60.26%-67.8%60.91%营业成本增速12.48%-8.74%25.58%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为171.3万元，较期初变动率为38.14%。
项目20231231期初其他应收款（元）123.97万本期其他应收款（元）171.25万
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.12%、0.14%、0.18%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）124.44万123.97万171.25万流动资产（元）10.24亿8.71亿9.79亿其他应收款/流动资产0.12%0.14%0.18%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为545.1万元，较期初变动率为38.07%。
项目20231231期初其他应付款（元）394.81万本期其他应付款（元）545.11万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.09，同比增长8.48%；存货周转率为5.12，同比增长16.81%；总资产周转率为0.45，同比增长25.58%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.61%、10.38%、11.51%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）1.5亿1.73亿2.08亿资产总额（元）17.41亿16.64亿18.1亿应收账款/资产总额8.61%10.38%11.51%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.91%、5.12%、5.43%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）8540.17万8527.86万9820.42万资产总额（元）17.41亿16.64亿18.1亿存货/资产总额4.91%5.12%5.43%
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.17%，高于行业均值3.87%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）3526.34万3736.95万4814.28万营业收入（元）6.24亿5.94亿7.8亿销售费用/营业收入5.65%6.29%6.17%销售费用/营业收入行业均值3.47%4.08%3.87%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长45.55%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）4926.2万5717.56万8480.73万管理费用增速15.71%16.06%45.55%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长45.55%，营业收入同比增长28.12%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速9.57%-4.75%28.12%管理费用增速15.71%16.06%45.55%
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