2025年4月中国甲醇市场区域性走势明显，内地强于港口。5月中国甲醇市场存走弱可能，主要利空点在于供应面预期提升，而需求面或有缩量。

2025年4月中国甲醇市场区域性走势明显，内地强于港口。截4月底，山东主流在2400-2550元/吨，较月初高端涨50元/吨；内蒙古北线在2110-2200元/吨，较月初低端跌40元/吨、高端涨40元/吨；江苏进口甲醇在2420-2480元/吨，较月初跌135-150元/吨。

内地方面，虽然上旬局部供应紧张得以缓解，尤其是关税大战清明小长假后商品和期货普遍大跌冲击心态，内地甲醇随之下行。但中旬烯烃工厂甲醇外采、贸易商集中补空单、传统下游五一节前备货，而内地甲醇企业库存无压力，阶段性供需好转内地甲醇价格强势反弹。在此过程中港口低价货源倒流入山东，且内地价格涨势过快后贸易商追涨谨慎，长协贸易商积极出货，月底销区率先回落，上游高利润下主动降价排库，内地甲醇快速走跌。

港口方面，上旬受美国对华加征关税与中国反制措施影响，商品期货避险情绪快速升温，甲醇期现同步承压。中旬宏观扰动因素边际减弱，部分货物倒流内地，港口连续去库，然伊朗装置恢复远期到港预期增强，叠加连云港烯烃检修，行情仍显弱势。下旬附近，特朗普释放关税谈判缓和信号叠加美联储降息预期强化，能化板块整体反弹，但受制于基本面预期走弱压制，价格涨幅受限，月底附近宏观及原油走弱下，甲醇期现货再度下滑。就2025年5月甲醇供需基本面来看：

国产来看，4月产量预计716.7万吨，较上月增加10万吨万吨，主要因本月涉及检修装置较少，而前期停车装置多在中下旬恢复，内地供应明显增量。2025年5月来看，国内甲醇产量预计继续增加，一方面今年春季检修力度不足，另一方面随着煤制利润好转有装置存重启预期。进口来看，预计4月进口量预计在82万吨，环比大幅增加35万吨左右，伊朗装置恢复下3月中下旬装船量开始提升，同时美洲及沙特等地货量亦有增加。在国际装置开工恢复至绝对高位的背景下，预计2025年5月甲醇进口进一步增加至105-110万吨附近，实际进口量以海关数据为准。供应方面，

需求方面，4月份甲醇下游开工呈现差异化。烯烃方面，4月份甲醇制烯烃平均开工下滑3%至80%附近。传统下游来看，传统下游加权开工提升0.94%至50.26%，月内甲醛、二甲醚、MTBE和DMF开工均有增加。5月份需求预计存缩量预期：烯烃端来看，5月份港口烯烃装置有恢复预期，但同时阳煤恒通装置也有检修计划，预计烯烃开工变化不大；传统下游方面，随着天气转热淡季到来，后期甲醛开工预计走跌，另外成本面压力下MTBE4月份停车装置并未有开车计划，玉皇化工5月初有检修，预计下月开工存下行空间。醋酸和二甲醚预计维持稳定。另外关注江门谦信新建60万吨/年的醋酸装置投产，对局部甲醇影响。

2025年5月中国甲醇市场存走弱可能，主要利空点在于供应面预期提升，而需求面或有缩量。从供应端来看，3月中下旬开始伊朗装置陆续恢复，5月进口或有明显增量，港口库存或有一定提升，而内地煤制甲醇高利润5月计划检修装置有限，且伴随部分装置恢复，整体开工或维持偏高水平，故国内供应相对充裕。需求端看，目前多数下游利润表现欠佳，其中阳煤MTO装置存停车检修预期，MTBE因成本压力明显停车装置推迟重启、鲁北多套装置停车或者降负，叠加甲醛进入传统淡季，局部需求存走弱预期。故总体看，5月供需面表现或相对宽松，行情偏弱概率大，另需持续关注宏观面变动影响。