[20250507][大周期]当前大宗商品上下游利润表现如何？

从过去几年的大宗商品利润分布图可以看出，2016年大宗商品利润集中分布于下游，随着产能周期的变化，至2023年，利润结构发生明显变化，上游几乎占据全部利润，而当前利润又呈现重新向下游倾斜的趋势。

为此，我们整理了现阶段大宗商品的利润分布情况，具体如下图所示，供投资者参考。

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（转自：紫金天风期货研究所）