事件关联主体：巨子生物事件类型：负面ESG事件议题：S——产品成分争议、负责任营销ESG影响等级：严重

文|刘浩（实习）

巨子生物旗下知名美妆护肤品牌可复美卷入成分争议和负责任营销风波。

5月24日，微信公众号“大嘴博士颜究所”发表“郝宇”署名文章《巨子生物疑似造假？！重组胶原竟然测不到胶原！》，指巨子生物旗下明星品牌“可复美”的产品涉嫌“夸大宣传、配方表造假”，称第三方检测显示其重组胶原蛋白含量仅0.0177%，但产品成分标注在“非微量成分”里，按规定理论添加量应在0.1%以上，质疑该产品是否符合法规。

在双方交锋中，巨子生物回应较为被动，虽第一时间否认指控并委托第三方检测，但检测结果公布延迟12天，其检测方法及结果遭到郝宇质疑缺乏可信度。而华熙生物则主动出击，力挺郝宇，还披露双方投资关联，指责巨子生物“恶意竞争”，将事件上升到行业技术路线与资本市场的博弈层面。

事件发生后，巨子生物市值大幅缩水，从5月20日高点约900亿港元跌至621亿港元左右（6月16日），蒸发近279亿港元，跌幅达三分之一，市场反应强烈。

此次事件背后，深层矛盾逐渐显现。在资本层面，巨子生物和华熙生物均试图通过舆论影响资本市场估值；在技术路线层面，检测方法之争反映出行业缺乏统一检测标准与权威认证体系——巨子生物强调现有标准支持产品，华熙生物呼吁警惕“标准漏洞”；在市场层面，国货品牌信任危机暴露无遗，消费者对国货品牌信任基础脆弱，产品质量或宣传争议易引发连锁反应。

在新浪财经ESG评级中心可查询到巨子生物的ESG评分，国际知名ESG评级机构标普对其的ESG表现给出了17的分数，在行业39家企业中排名第27，处于中等偏下水平；MSCI对华熙生物的ESG评级为BB（行业平均），在行业63家企业中排名为第45，处于中等偏下水平。

再看其分项得分，巨子生物在标普的社会总评分数为13，在行业39家企业中排名第25位；在MSCI当中，社会总评仅为为2.5，在行业63家企业中排名第61位，环境总评仅为1.7，为行业最后一名，这也侧面反映了公司在环境和社会责任承担方面非常落后。

在医美行业竞争白热化的当下，产品质量、负责任营销与创新已成为企业破局的关键要素。行业内的诸多争议事件，暴露出部分企业在产品与宣传层面的短板，也为行业其他企业敲响了警钟：

对于化妆品和生物科技公司而言，产品安全和产品质量是企业立足的根基，由于产品和人体直接接触，若是出现安全和质量风险，企业声誉将大打折扣。负责任营销则是赢得消费者信任的关键，企业需要以真实功效为宣传核心，避免陷入“概念之争”。

回顾巨子生物发展历程，公司凭借重组胶原蛋白技术创立，借助直播电商实现爆发式增长，2024年营收、净利润表现亮眼，然而如今陷入“含量造假”争议，面临技术壁垒与市场信任危机。同行业另一家公司华熙生物同样面临瓶颈，玻尿酸原料业务因行业产能过剩导致价格下滑。与此同时，新势力也在入场，科伦药业董事长为公司麦角硫因胶囊代言，该成分被视为“下一个胶原蛋白”。但是显然，仅依赖单一的产品成分，给企业带来的成长并不持久，一旦有技术更迭，消费者又将追逐新产品，企业的增长很快失速。

因此，对于生物科技行业中的医美类企业可持续发展而言，创新必不可少。企业应摒弃单一成分依赖，将创新重心从“概念包装”转向实际功效与体验优化，以技术突破引领行业良性竞争，通过持续研发，积极探索多品类、多技术路线布局，构建更丰富的产品矩阵。

为及时准确地追踪企业ESG履行状况，评定ESG舆情的潜在影响，新浪财经ESG评级中心提出“ESG影响等级”，并制定规范的定性标准，对正面ESG舆情给出优秀、良好、中等、轻微四个等级，对负面ESG舆情给出恶劣、严重、中等、轻微四个等级。