2025年第二季度，银河睿达灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“银河睿达混合”）披露了季度报告。报告期内，基金份额赎回近5万份，净值增长率与业绩比较基准收益率差值达1.04%，这些数据变化值得投资者关注。
主要财务指标：A、C份额表现各异
银河睿达混合A和C份额在主要财务指标上呈现不同态势。
主要财务指标
银河睿达混合A
银河睿达混合C
本期已实现收益（元）
-1,418,980.09
-4,694.35
本期利润（元）
1,582,419.83
3,708.78
加权平均基金份额本期利润
0.0046
0.0036
期末基金资产净值（元）
536,114,006.48
1,572,080.58
期末基金份额净值（元）
1.5581
1.5490
银河睿达混合A本期已实现收益为负，但本期利润为正，显示公允价值变动收益可能起到积极作用。C份额同样如此，不过各项数值规模相对A份额小很多。这表明不同份额在收益实现和资产净值积累上存在差异，投资者选择份额时需综合考虑自身投资目标和期限。
基金净值表现：与业绩基准差异明显
份额净值增长率与业绩基准比较
银河睿达混合A和C份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比情况如下：
阶段
银河睿达混合A净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
银河睿达混合C净值增长率(1)
(1)－(3)
过去三个月
0.30%
1.34%
-1.04%
0.30%
-1.04%
过去六个月
-0.90%
0.85%
-1.75%
-0.90%
-1.75%
过去一年
3.94%
10.11%
-6.17%
3.94%
-6.17%
过去三年
-0.36%
1.79%
-2.15%
-0.36%
-2.15%
过去五年
30.18%
10.47%
19.71%
30.18%
19.71%
自基金合同生效起至今
73.08%
17.56%
55.52%
73.08%
55.52%
过去三个月，A、C份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率1.04个百分点，显示短期表现弱于基准。过去一年差异更大，达6.17个百分点，说明基金在长期投资中也面临挑战。不过自基金合同生效起至今，基金净值增长率大幅高于业绩比较基准收益率，反映长期投资策略曾取得较好效果。投资者应关注基金短期波动与长期趋势背离情况，结合自身投资周期评估风险收益特征。
累计净值增长率变动与业绩基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，整体趋势与上述阶段分析相符。基金累计净值增长率虽长期高于业绩比较基准收益率，但短期波动可能使投资者收益不及预期，投资时需有长期规划和风险承受准备。
投资策略与运作：应对复杂经济形势
二季度国内经济受多种因素影响，消费局部改善、出口短期回暖，但地产投资降幅扩大等问题带来下行压力。国际上，贸易政策引发全球贸易震荡和资金流向变化。在此背景下，央行出台货币政策，债市、权益市场和可转债市场表现各异。
基金组合纯债部分以中高评级中短久期信用债持仓为主，灵活交易超长期利率债，保持低杠杆。可转债部分以双低转债为主，行业分布均衡。权益方面，受关税扰动市场波动后稳中向好，仓位变化不大，优化制造业持仓并新增新消费板块。基金管理人根据宏观经济和市场变化灵活调整投资策略，但复杂形势仍带来挑战，投资者需关注后续策略调整及市场影响。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
截至报告期末，银河睿达混合A基金份额净值为1.5581元，本报告期基金份额净值增长率为0.30%，同期业绩比较基准收益率为1.34%；银河睿达混合C基金份额净值为1.5490元，本报告期基金份额净值增长率为0.27%，同期业绩比较基准收益率为1.34%。A、C份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，反映二季度基金业绩未达预期，投资者收益受影响。需结合市场环境和投资策略持续关注基金后续业绩表现。
基金资产组合：债券占比超八成
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
权益投资
99,487,605.12
14.24
固定收益投资
576,062,293.64
82.43
银行存款和结算备付金合计
15,149,804.31
2.17
其他资产
8,143,770.93
1.17
合计
698,843,474.00
100.00
债券投资在基金资产中占比最大，达82.43%，表明基金注重固定收益类资产配置以稳定收益。权益投资占14.24%，比例相对较小，反映基金在权益市场的风险暴露程度有限。资产配置结构与基金混合型定位相符，但投资者需关注债券市场利率波动和权益市场走势对基金资产价值的影响。
股票投资组合：行业分布较分散
境内股票投资行业分布
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
C
制造业
60,098,305.02
11.18
J
金融业
25,171,848.00
4.68
F
批发和零售业
2,572,486.00
0.48
H
住宿和餐饮业
1,937,720.00
0.36
I
信息传输、软件和信息技术服务业
751,089.50
0.14
M
科学研究和技术服务业
5,369,836.60
1.00
合计
99,487,605.12
18.50
股票投资行业分布较分散，制造业占比最大，为11.18%，金融业占4.68%。分散投资可降低单一行业风险，但各行业表现不同会影响股票投资整体收益。投资者需关注行业发展趋势和政策变化对基金股票投资组合的影响。
港股通投资股票情况
本基金本报告期末未持有港股通股票，避免了港股市场波动带来的风险，但也可能错失港股投资机会，投资者需关注基金未来是否会布局港股市场及相关策略。
股票投资明细：前十股票相对均衡
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，工商银行、招商银行、中国平安等大型金融股及中芯国际、恒立液压等制造业股票在列，占基金资产净值比例均在1%左右，相对均衡。投资集中于优质蓝筹股，可降低个股风险，但市场风格变化时，可能影响基金收益表现，投资者需关注股票持仓调整及市场风格转换影响。
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
601398
工商银行
770,400
5,847,336.00
1.09
2
600036
招商银行
123,000
5,651,850.00
1.05
3
601318
中国平安
97,400
5,403,752.00
1.01
4
601988
中国银行
949,400
5,335,628.00
0.99
5
688981
中芯国际
53,457
4,713,303.69
0.88
6
601100
恒立液压
64,300
4,629,600.00
0.86
7
002594
比亚迪
13,100
4,348,021.00
0.81
8
300750
宁德时代
15,010
3,785,822.20
0.70
9
301052
果麦文化
87,900
3,586,320.00
0.67
10
300347
泰格医药
60,400
3,220,528.00
0.60
开放式基金份额变动：赎回份额近5万份
项目
银河睿达混合A
银河睿达混合C
报告期期初基金份额总额（份）
344,159,921.82
1,059,440.98
报告期期间基金总申购份额（份）
25,040.84
3,186.14
报告期期间基金总赎回份额（份）
96,484.09
47,695.20
报告期期末基金份额总额（份）
344,088,478.57
1,014,931.92
银河睿达混合A和C份额在报告期内总赎回份额近5万份，而总申购份额较少。份额赎回可能因投资者对基金业绩、市场预期等因素不满。大量赎回可能影响基金规模和投资策略实施，投资者需关注基金规模变化对业绩的潜在影响。
综合来看，银河睿达混合在二季度面临净值增长未达业绩基准、份额赎回等情况。投资者应结合自身风险承受能力、投资目标和期限，密切关注基金后续投资策略调整、市场环境变化及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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