建信恒生科技指数发起（QDII）季报解读：份额大增，利润下滑
建信恒生科技指数发起（QDII）基金2025年第二季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中基金份额总额增长明显，从期初的287,259,383.09份增长至期末的366,025,709.26份，而本期利润却出现下滑，A类份额本期利润为-1,750,493.96元，C类份额本期利润为-8,418,479.50元。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，本文将进行深入解读。
主要财务指标：利润下滑，净值有差异
本期已实现收益：建信恒生科技指数发起（QDII）A类本期已实现收益为-220,627.26元，C类为-1,541,583.54元，均为负值，表明在扣除相关费用和信用减值损失后，基金利息收入、投资收益等综合表现不佳。
本期利润：A类本期利润-1,750,493.96元，C类-8,418,479.50元，利润下滑明显，这可能与市场行情及投资组合表现相关。
加权平均基金份额本期利润：A类为-0.0225元，C类为-0.0330元，显示出每份基金在本季度的盈利状况不佳。
期末基金资产净值：A类为163,390,938.67元，C类为401,058,878.67元，两类份额资产净值存在差异。
期末基金份额净值：A类为1.5315元，C类为1.5465元，C类略高于A类。
主要财务指标
建信恒生科技指数发起（QDII）A
建信恒生科技指数发起（QDII）C
本期已实现收益（元）
-220,627.26
-1,541,583.54
本期利润（元）
-1,750,493.96
-8,418,479.50
加权平均基金份额本期利润（元）
-0.0225
-0.0330
期末基金资产净值（元）
163,390,938.67
401,058,878.67
期末基金份额净值（元）
1.5315
1.5465
基金净值表现：短期波动，长期有超额收益
近三个月：建信恒生科技指数发起（QDII）A类净值增长率为-2.62%，业绩比较基准收益率为-2.59%，差值为-0.03%；C类净值增长率-2.71%，与业绩比较基准收益率差值情况类似，表明近三个月基金表现与业绩比较基准相近，波动较小。
近六个月：A类净值增长率16.04%，业绩比较基准收益率16.24%，相差-0.20%；C类净值增长率表现与A类类似，说明半年内基金与业绩比较基准走势基本一致。
过去一年：A类净值增长率43.29%，业绩比较基准收益率46.65%，差距-3.36%；C类净值增长率45.55%，与业绩比较基准收益率有一定差距，显示过去一年基金跑输业绩比较基准。
自基金合同生效起至今：A类净值增长率53.15%，业绩比较基准收益率40.66%，超额收益12.49%；C类净值增长率54.65%，业绩比较基准收益率40.66%，超额收益13.99%，长期来看基金取得了较好的超额收益。
阶段
建信恒生科技指数发起（QDII）A
建信恒生科技指数发起（QDII）C
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
过去三个月
-2.62%
2.75%
-2.59%
-0.03%
2.75%
-2.71%
2.75%
-2.59%
-0.12%
2.75%
过去六个月
16.04%
2.61%
16.24%
-0.20%
2.62%
16.04%
2.61%
16.24%
-0.20%
2.62%
过去一年
43.29%
2.31%
46.65%
-3.36%
2.32%
45.55%
2.31%
46.65%
1.10%
2.32%
自基金合同生效起至今
53.15%
2.16%
40.66%
12.49%
2.30%
54.65%
2.17%
40.66%
13.99%
2.30%
投资策略与运作：跟踪指数，控制误差
本基金是跟踪恒生科技指数的被动指数基金，报告期内利用股票和恒生科技股指期货，采用被动复制策略跟踪指数。恒生科技指数呈震荡走势，管理人监控指数成分变化，依据指数成分股和权重调整股票组合，根据申购赎回情况分配资金和调整仓位。指数成分调整时及时调仓，利用股指期货调整仓位，提高资金效率，降低交易成本，控制跟踪误差和日均跟踪偏离度，管理相对风险。
基金业绩表现：短期不佳，符合市场走势
本报告期本基金A净值增长率-2.62%，波动率2.75%，业绩比较基准收益率-2.59%，波动率2.75%；C净值增长率-2.71%，波动率2.75%，业绩比较基准收益率-2.59%，波动率2.75%。短期业绩不佳，但与业绩比较基准表现相近，符合市场震荡走势。
资产组合情况：权益投资为主，港股占比高
资产分布：权益投资金额521,770,517.72元，占基金总资产84.84%，全部为普通股；银行存款和结算备付金合计74,987,850.83元，占12.19%；其他资产18,276,471.00元，占2.97%。
港股投资：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为402,380,871.28元，占期末基金资产净值比例为71.29%，显示基金对港股市场的较高配置。
项目
金额（人民币元）
占基金总资产的比例（%）
权益投资
521,770,517.72
84.84
其中：普通股
521,770,517.72
84.84
银行存款和结算备付金合计
74,987,850.83
12.19
其他资产
18,276,471.00
2.97
行业投资组合：消费与科技主导
指数投资行业分布：非必需消费品占比41.80%，公允价值235,947,716.40元；信息技术占比22.28%，公允价值125,754,392.17元；电信服务占比26.10%，公允价值147,334,276.77元；必需消费品占比2.26%，公允价值12,734,132.38元。投资集中在消费与科技相关行业。
行业类别
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例(%)
材料
-
-
必需消费品
12,734,132.38
2.26
非必需消费品
235,947,716.40
41.80
能源
-
-
金融
-
-
医疗保健
-
-
工业
-
-
房地产
-
-
信息技术
125,754,392.17
22.28
电信服务
147,334,276.77
26.10
公用事业
-
-
合计
521,770,517.72
92.44
股票投资明细：十大重仓股集中
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，小米集团占比8.18%，公允价值46,186,400.83元；网易股份有限公司占比7.77%，公允价值43,833,606.31元；腾讯控股有限公司占比7.23%，公允价值40,825,265.65元等。前十大重仓股涵盖互联网、科技制造等领域，投资较为集中。
序号
公司名称(英文)
公司名称(中文)
证券代码
所在证券市场
所属国家（地区）
数量(股)
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例(%)
1
XiaomiCorp
小米集团
KYG9830T1067
香港联合交易所
中国香港
844,800.00
46,186,400.83
8.18
2
NetEaseInc
网易股份有限公司
KYG6427A1022
香港联合交易所
中国香港
227,800.00
43,833,606.31
7.77
3
TencentHoldingsLtd
腾讯控股有限公司
KYG875721634
香港联合交易所
中国香港
89,000.00
40,825,265.65
7.23
4
AlibabaGroupHoldingLtd
阿里巴巴集团控股有限公司
KYG017191142
香港联合交易所
中国香港
394,600.00
39,512,130.61
7.00
5
BYDCoLtd
比亚迪股份有限公司
CNE100000296
香港联合交易所
中国香港
336,500.00
37,591,718.94
6.66
6
Meituan
美团
KYG596691041
香港联合交易所
中国香港
328,980.00
37,591,667.87
6.66
7
JD.comInc
京东集团股份有限公司
KYG8208B1014
香港联合交易所
中国香港
310,500.00
36,216,224.75
6.42
8
SemiconductorManufacturingInternationalCorp
中芯国际集成电路制造有限公司
KYG8020E1199
香港联合交易所
中国香港
798,000.00
32,529,803.67
5.76
9
KuaishouTechnology
快手科技
KYG532631028
香港联合交易所
中国香港
535,500.00
30,912,505.94
5.48
10
LiAutoInc
理想汽车
KYG5479M1050
香港联合交易所
中国香港
247,100.00
24,111,684.42
4.27
开放式基金份额变动：份额显著增长
建信恒生科技指数发起（QDII）A类报告期期初基金份额总额60,331,495.95份，期间总申购份额72,529,325.93份，总赎回份额26,174,108.36份，期末份额总额106,686,713.52份；C类期初份额总额226,927,887.14份，期间总申购份额265,057,335.01份，总赎回份额232,646,226.41份，期末份额总额259,338,995.74份。两类份额均呈现申购大于赎回，总份额显著增长。
项目
建信恒生科技指数发起（QDII）A
建信恒生科技指数发起（QDII）C
报告期期初基金份额总额（份）
60,331,495.95
226,927,887.14
报告期期间基金总申购份额（份）
72,529,325.93
265,057,335.01
减:报告期期间基金总赎回份额（份）
26,174,108.36
232,646,226.41
报告期期末基金份额总额（份）
106,686,713.52
259,338,995.74
风险提示与投资建议
风险提示：尽管基金长期取得了较好的超额收益，但短期业绩不佳，且本期利润为负，投资者需关注市场波动风险。基金对港股市场配置比例高，港股通机制下投资环境、规则等差异可能带来特有风险。投资集中在少数行业和股票，行业或个股波动会对基金净值产生较大影响。
投资建议：该基金为被动指数基金，适合长期看好恒生科技指数表现、能承受一定风险的投资者。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，合理配置资产。关注指数成分股调整及市场动态，以便及时调整投资策略。
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