宝盈新价值混合季报解读：份额赎回近3300万份，净值增长率降超3%
宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临份额赎回、净值下跌等情况。报告期内，宝盈新价值混合C份额赎回超3300万份，而宝盈新价值混合A、C两类份额净值增长率均下降超3%，与同期业绩比较基准收益率差值较大。
主要财务指标：两类份额本期利润均为负
宝盈新价值混合A、C两类份额在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标呈现不佳态势。宝盈新价值混合A本期已实现收益为15,797,123.17元，但本期利润为-38,193,951.89元；宝盈新价值混合C本期已实现收益1,881,906.05元，本期利润-5,272,019.10元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为-0.1099元，C类为-0.0851元。期末基金资产净值A类为919,771,038.97元，C类为134,297,312.39元，期末基金份额净值A类3.047元，C类2.898元。
主要财务指标
宝盈新价值混合A
宝盈新价值混合C
本期已实现收益（元）
15,797,123.17
1,881,906.05
本期利润（元）
-38,193,951.89
-5,272,019.10
加权平均基金份额本期利润（元）
-0.1099
-0.0851
期末基金资产净值（元）
919,771,038.97
134,297,312.39
期末基金份额净值（元）
3.047
2.898
基金净值表现：近三月净值增长率低于业绩比较基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，宝盈新价值混合A近三个月净值增长率为-3.55%，业绩比较基准收益率为1.28%，差值达-4.83%；宝盈新价值混合C近三个月净值增长率-3.75%，与业绩比较基准收益率差值为-5.03%。过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，两类份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率也存在不同程度差异。
阶段
宝盈新价值混合A净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
宝盈新价值混合C净值增长率(1)
(1)－(3)
过去三个月
-3.55%
1.28%
-4.83%
-3.75%
-5.03%
过去六个月
-3.88%
0.13%
-4.01%
-4.26%
-4.39%
过去一年
1.36%
10.21%
-8.85%
0.56%
-9.65%
过去三年
2.35%
-4.90%
7.25%
-0.07%
4.83%
过去五年
62.25%
1.31%
60.94%
55.89%
54.58%
自基金合同生效起至今
358.33%
63.84%
294.49%
93.46%
85.24%
投资策略与运作：关注时间价值获取收益
基金经理认为市场如钟摆循环，在不确定环境下，市场关注当下，但不应忽视长期。注重“安全边际”同时，对宏大叙事保持不对称观点，认为时间是好生意的朋友，时间价值是获取投资收益重要来源。
基金业绩表现：两类份额净值增长率均为负
截至报告期末，宝盈新价值混合A基金份额净值为3.047元，本报告期基金份额净值增长率为-3.55%；宝盈新价值混合C基金份额净值为2.898元，本报告期基金份额净值增长率为-3.75%，同期业绩比较基准收益率为1.28%，两类份额业绩均跑输业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比近九成
报告期末，基金总资产中权益投资金额为986,496,847.26元，占比88.71%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计121,968,427.15元，占比10.97%，其他资产3,547,579.55元，占比0.32%，未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资等。
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
权益投资
986,496,847.26
88.71
其中：股票
986,496,847.26
88.71
银行存款和结算备付金合计
121,968,427.15
10.97
其他资产
3,547,579.55
0.32
股票投资组合：制造业占比超六成
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值676,305,325.12元，占基金资产净值比例64.16%；交通运输、仓储和邮政业占比9.60%；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比15.75%；农、林、牧、渔业占比1.99%；采矿业占比2.09%。
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
A
农、林、牧、渔业
21,005,000.00
1.99
B
采矿业
22,016,000.00
2.09
C
制造业
676,305,325.12
64.16
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
166,003,200.00
15.75
F
批发和零售业
2,244.00
0.00
G
交通运输、仓储和邮政业
101,150,578.78
9.60
M
科学研究和技术服务业
14,499.36
0.00
合计
986,496,847.26
93.59
股票投资明细：贵州茅台占比近10%
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，贵州茅台公允价值103,599,720.00元，占比9.83%；广深铁路占比9.60%；国投电力占比7.55%；川投能源占比7.12%；山西汾酒占比7.03%。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
600519
贵州茅台
103,599,720.00
9.83
2
601333
广深铁路
101,150,000.00
9.60
3
600886
国投电力
79,596,000.00
7.55
4
600674
川投能源
75,067,200.00
7.12
5
600809
山西汾酒
74,083,800.00
7.03
开放式基金份额变动：C类份额赎回超3300万份
宝盈新价值混合A报告期期初基金份额总额356,834,210.51份，期间总申购份额6,250,602.36份，总赎回份额61,198,187.21份；宝盈新价值混合C报告期期初基金份额总额68,377,210.99份，期间总申购份额10,991,724.50份，总赎回份额33,028,072.33份，赎回份额较大。
项目
宝盈新价值混合A（份）
宝盈新价值混合C（份）
报告期期初基金份额总额
356,834,210.51
68,377,210.99
报告期期间基金总申购份额
6,250,602.36
10,991,724.50
报告期期间基金总赎回份额
61,198,187.21
33,028,072.33
综合来看，宝盈新价值混合基金在二季度业绩表现不佳，净值增长率为负且跑输业绩比较基准，同时面临较大份额赎回情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现。
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