中欧恒生科技指数发起(QDII)基金2025年第二季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：两类份额收益均下滑
本期已实现收益与利润为负
主要财务指标
中欧恒生科技指数发起(QDII)A
中欧恒生科技指数发起(QDII)C
本期已实现收益（元）
-197,766.21
-917,830.89
本期利润（元）
-530,111.34
-3,045,231.33
从数据可见，本季度该基金A、C两类份额的本期已实现收益和本期利润均为负数。这表明在2025年4月1日-6月30日期间，基金在扣除相关费用和信用减值损失后，整体收益欠佳。
加权平均基金份额本期利润下滑
主要财务指标中欧恒生科技指数发起(QDII)A中欧恒生科技指数发起(QDII)C
加权平均基金份额本期利润（元）-0.0180-0.0231
A类份额加权平均基金份额本期利润为-0.0180元，C类份额为-0.0231元，显示出每份基金份额在本季度的盈利状况不佳，投资者收益下滑。
期末基金资产净值与份额净值
主要财务指标
中欧恒生科技指数发起(QDII)A
中欧恒生科技指数发起(QDII)C
期末基金资产净值（元）
35,473,837.55
148,010,188.46
期末基金份额净值（元）
1.0985
1.0977
虽然期末基金资产净值和份额净值均大于1，但结合前期数据对比（因报告期短无前期对比，假设过往数据），若前期资产净值和份额净值更高，那么此次数据或暗示基金资产价值有所缩水。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准但涨幅落后
近三个月净值增长率为负
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月（中欧恒生科技指数发起(QDII)A）
-1.92%
2.66%
-2.59%
2.71%
0.67%
-0.05%
过去三个月（中欧恒生科技指数发起(QDII)C）
-1.94%
2.66%
-2.59%
2.71%
0.65%
-0.05%
近三个月，A、C两类份额净值增长率均为负，但均跑赢业绩比较基准收益率。不过，负增长表明基金在该时段内处于价值下行阶段。
自基金合同生效起至今涨幅落后
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
自基金合同生效起至今（中欧恒生科技指数发起(QDII)A）
9.85%
2.55%
23.03%
2.67%
-13.18%
-0.12%
自基金合同生效起至今（中欧恒生科技指数发起(QDII)C）
数据未单独列出，推测与A类趋势相似
-
23.03%
2.67%
-
-
自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为9.85%，但业绩比较基准收益率高达23.03%，基金涨幅明显落后，反映出基金跟踪指数的效果有待提升。
投资策略与运作分析：二季度回调但长期仍被看好
恒生科技指数在一季度大幅上涨后，二季度因贸易摩擦有所回调，年初至今涨幅略低于恒生指数，当前PE-TTM为20倍，处于近五年10%的历史分位点。2025年南向资金净流入提速，美联储降息宽松预期或推动外资配置港股资产，因此很难在年度范围内看空恒生科技指数。
指数成份股聚焦中国科技产业核心赛道，形成“AI+智驾+新消费”三角架构，行业龙头集中度高。其中AI含量至少39%，智能驾驶相关权重至少26%，新消费领域权重35%，前十大权重股占比合计70%左右，有足够流动性。
展望下半年，基金看好当前估值下有成长性的大市值科技、消费公司，虽恒生科技波动性大，但也带来更多配置窗口。
基金业绩表现：两类份额表现相近
本报告期内，基金A类份额净值增长率为-1.92%，同期业绩比较基准收益率为-2.59%；基金C类份额净值增长率为-1.94%，同期业绩比较基准收益率为-2.59%。两类份额业绩表现相近，均跑赢业绩比较基准，但自身净值呈负增长。
基金资产组合情况：权益投资占比超八成
资产组合比例
序号
项目
金额（人民币元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
173,062,763.27
83.70
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
6
货币市场工具
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
28,082,745.55
13.58
8
其他资产
5,618,765.18
2.72
9
合计
206,764,274.00
100.00
权益投资占基金总资产比例高达83.70%，显示基金主要投资于股票资产，符合股票型基金特征，同时也意味着风险相对集中在权益市场。
港股投资情况
权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为132,054,545.85元，占基金资产净值比例71.97%。表明基金对港股市场依赖度较高，港股市场的波动将对基金净值产生较大影响。
股票投资组合：行业集中于消费与科技
按行业分类投资组合
行业类别
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例(%)
基础材料
-
-
消费者非必需品
78,919,335.89
43.01
消费者常用品
4,165,924.39
2.27
能源
-
-
金融
-
-
医疗保健
-
-
工业
-
-
信息技术
40,821,548.55
22.25
电信服务
49,155,954.44
26.79
公用事业
-
-
地产业
-
-
合计
173,062,763.27
94.32
基金投资集中在消费者非必需品（43.01%）、信息技术（22.25%）和电信服务（26.79%）等行业，反映出对消费与科技行业的侧重，行业集中度较高，若这些行业波动，基金净值将受较大影响。
前十名股票投资明细
序号
公司名称(英文)
公司名称(中文)
证券代码
所在证券市场
所属国家（地区）
数量(股)
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例(%)
1
XiaomiCorporation
小米集团
01810HG
港股通联合市场
中国
273,200
14,936,227.16
8.14
2
NetEase,Inc.
网易股份有限公司
9999HK
香港联合交易所
中国香港
77,500
14,912,662.38
8.13
3
TencentHoldingsLimited
腾讯控股有限公司
00700HG
港股通联合市场
中国
29,700
13,623,712.25
7.43
4
AlibabaGroupHoldingLimited
阿里巴巴集团控股有限公司
09988HG
港股通联合市场
中国
132,300
13,247,478.15
7.22
5
BYDCompanyLimited
比亚迪股份有限公司
01211HG
港股通联合市场
中国
112,500
12,567,810.94
6.85
6
Meituan
美团
03690HG
港股通联合市场
中国
109,400
12,500,846.45
6.81
7
JD.com,Inc.
京东集团股份有限公司
9618HK
香港联合交易所
中国香港
105,500
12,305,351.73
6.71
8
SemiconductorManufacturingInternationalCorporation
中芯国际集成电路制造有限公司
00981HG
港股通联合市场
中国
256,000
10,435,626.24
5.69
9
KuaishouTechnology
快手科技
01024HG
港股通联合市场
中国
173,400
10,009,763.83
5.46
前十大股票投资涵盖互联网、科技、新能源汽车等领域龙头企业，投资集中度较高，这些公司的业绩和股价波动将直接影响基金表现。
开放式基金份额变动：申购赎回规模较大
项目
中欧恒生科技指数发起(QDII)A
中欧恒生科技指数发起(QDII)C
报告期期初基金份额总额（份）
27,176,438.19
130,915,888.51
报告期期间基金总申购份额（份）
12,646,633.76
178,815,161.89
减:报告期期间基金总赎回份额（份）
7,528,951.58
174,888,950.55
报告期期末基金份额总额（份）
32,294,120.37
134,842,099.85
报告期内，A、C两类份额均出现较大规模的申购与赎回。C类份额申购额178,815,161.89份，赎回额174,888,950.55份，反映出投资者对该基金的操作较为频繁，市场对基金的预期存在较大分歧。
综合来看，中欧恒生科技指数发起(QDII)基金在二季度面临净值下滑、收益为负等情况，但从投资策略和市场展望来看，长期仍有一定机会。投资者需密切关注市场动态、行业发展以及基金的投资组合调整，谨慎做出投资决策。
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