"距离上期探讨埃及亚麻原料知讯076|老二暑期火速上位，埃及亚麻将是未来3个月风口？已有时日。当前市场行情相对冷淡，下游订单短期难见起色，原料价格却居高不下。纱厂普遍面临困境：无论产能开至七成还是五成，皆难以停产，经营压力巨大。本期，我们尝试立足国内纱厂现状，对未来亚麻原料价格趋势进行探讨。

#一个关键假设

我们提出一个关键假设：多数纱厂的亚麻原料库存足以维持到今年12月底。这意味着，一旦欧洲结束假期（通常在9月），纱厂就必须启动原料采购，以确保在12月底库存耗尽前完成补库，避免因缺料而无法承接订单。值得注意的是，对于原料库存仅能支撑到10月的纱厂而言，当前欧洲的采购窗口已基本关闭。

进一步观察发现：亚麻原料库存能支撑到10月底的国内纱厂其实并不多。

现实情况是：

1.8月欧洲假期，原料供应几近停滞。

2.9月复工后，恢复稳定产出约需10天，原料最早能在9月底起运已属乐观。

3.即使产能恢复，供应也非平均分配。当前欧洲及全球的月度亚麻原料供应已存在缺口。若某纱厂当月未能获得配额，其生产将面临巨大风险。

4.唯一可过渡两个月的原料供应的仅属埃及亚麻，低支尚可，高支无能为力。

以上，即是国内纺纱厂当下必须直面的严峻现实。

#知麻ZHIMA观点

基于上述事实与逻辑推演，我们只相信一个理由：

>只要纱厂不减产，原料供应必然持续紧张！

因此，在研判亚麻原料价格走势时，可暂且将下游面料订单是否顺畅、服装品牌（如优衣库迟迟未下的4500吨订单，ZARA、HM等大约会在假期后下单）的采购节奏先放一边。

原料价格的核心驱动因素在于纱厂端：只要纱厂维持运转，其原料消耗就将主导价格涨跌。除非纱厂自身原料与纱线库存积累到足够程度，能够主动选择减产甚至停产，否则原料价格难有实质性降价空间。

———————

本期分享到此结束，

我们下期见。