2025年第二季度，博时中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金（简称“博时港股通互联网ETF”）在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。本季度内，该基金份额赎回达3600万份，而基金份额净值增长率为2.94%，这些关键数据背后反映了怎样的投资状况与市场趋势？以下将对博时港股通互联网ETF的2025年第二季度报告进行深度解读。
主要财务指标：利润与净值增长显著
本期利润与已实现收益可观
报告期内（2025年4月1日-2025年6月30日），博时港股通互联网ETF的本期已实现收益为2,912,486.58元，本期利润达9,943,116.63元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的收益成果，为基金资产的增值奠定了基础。
主要财务指标
金额（元）
本期已实现收益
2,912,486.58
本期利润
9,943,116.63
基金资产净值与份额净值稳步提升
期末基金资产净值为322,935,624.49元，期末基金份额净值为1.7190元。基金资产净值的增长反映了基金整体资产规模的扩大，而份额净值的提升则直接关系到投资者的实际收益，显示出基金在该季度良好的运营状况。
主要财务指标
金额（元）
期末基金资产净值
322,935,624.49
期末基金份额净值
1.7190
基金净值表现：与业绩比较基准略有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
报告期内，本基金基金份额净值增长率为2.94%，同期业绩基准增长率为2.97%，基金净值增长率略低于业绩比较基准收益率，差值为-0.03%。这表明基金在跟踪标的指数过程中，虽整体趋势相符，但仍存在一定的跟踪误差。
阶段净值增长率(1)业绩比较基准收益率(3)(1)-(3)
2025年4月1日-2025年6月30日2.94%2.97%-0.03%
自基金合同生效以来表现
自基金合同生效（2024年2月8日）起至今，基金份额净值增长率为71.90%，业绩比较基准收益率为92.34%，差距较为明显，差值达-20.44%。这可能与市场环境变化、基金建仓期以及跟踪误差等多种因素有关。
阶段净值增长率(1)业绩比较基准收益率(3)(1)-(3)
自基金合同生效起至今71.90%92.34%-20.44%
投资策略与运作：被动跟踪指数保持平稳
港股市场环境分析
2025年二季度，港股市场在政策托底和产业创新驱动下实现结构性修复。南向资金持续流入，香港金管局维持Hibor利率低位，市场流动性充裕，美元指数走弱也缓解了外资流出压力。港股中枢上移，医疗保健、金属矿业、资讯科技等板块表现较好，消费板块分化明显，传统行业表现相对温和。
基金投资策略执行
本基金为被动跟踪指数的基金，采用完全复制指数的被动跟踪策略，旨在减少与标的指数的跟踪误差，为投资人取得与标的指数基本一致的投资回报。在本季度内，基金保持平稳运行，紧密跟踪指数。
基金业绩表现：基本符合市场预期
截至2025年6月30日，基金份额净值为1.7190元，份额累计净值也为1.7190元。报告期内基金份额净值增长率为2.94%，与同期业绩基准增长率2.97%相近，表明基金在该季度的业绩表现基本符合市场预期，实现了对指数的有效跟踪。
基金资产组合：权益投资占主导
资产组合总体情况
报告期末，基金总资产为323,150,623.70元，其中权益投资（股票）金额为320,615,130.59元，占基金总资产的比例高达99.22%。银行存款和结算备付金合计1,577,925.62元，占比0.49%；其他各项资产957,567.49元，占比0.30%。权益投资占据绝对主导地位，体现了该基金作为股票型指数基金的特点。
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
权益投资（股票）
320,615,130.59
99.22
银行存款和结算备付金合计
1,577,925.62
0.49
其他各项资产
957,567.49
0.30
合计
323,150,623.70
100.00
港股通投资情况
权益投资中通过港股通机制投资香港股票金额为320,615,130.59元，净值占比99.28%，表明基金主要投资于港股市场，紧密跟踪中证港股通互联网指数。
股票投资组合：行业分布与个股明细
行业分类投资组合
从行业分类来看，电信业务公允价值为117,212,559.59元，占基金资产净值比例36.30%；非日常生活消费品为87,075,282.29元，占比26.96%；信息技术为78,785,567.43元，占比24.40%。这三个行业占据了较大比例，反映了基金对港股通互联网相关行业的重点配置。
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）
电信业务
117,212,559.59
36.30
非日常生活消费品
87,075,282.29
26.96
信息技术
78,785,567.43
24.40
前十名股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W位列前三，占比分别为15.40%、14.26%、13.74%。这些大型互联网企业在基金投资组合中占据重要地位，对基金净值的影响较大。
序号
股票代码
股票名称
占基金资产净值比例(％)
1
1810
小米集团-W
15.40
2
0700
腾讯控股
14.26
3
9988
阿里巴巴-W
13.74
开放式基金份额变动：赎回份额高于申购份额
本报告期期初基金份额总额为220,857,901.00份，报告期期间基金总申购份额为3,000,000.00份，总赎回份额为36,000,000.00份，期末基金份额总额为187,857,901.00份。赎回份额明显高于申购份额，显示部分投资者在本季度选择赎回基金，可能与市场预期、个人资金需求等因素有关。
项目
份额（份）
本报告期期初基金份额总额
220,857,901.00
报告期期间基金总申购份额
3,000,000.00
报告期期间基金总赎回份额
36,000,000.00
本报告期期末基金份额总额
187,857,901.00
风险提示
单一投资者持有比例风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情形。在市场流动性不足时，若遇投资者巨额赎回或集中赎回，可能对基金净值产生影响，甚至引发流动性风险。特定情况下，持有份额占比较高的投资者大量赎回，可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
跟踪误差风险：尽管基金采用被动跟踪指数策略，但仍存在一定跟踪误差，如报告期内基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异，可能影响投资者收益预期。
市场风险：港股市场受全球经济形势、政策变化等多种因素影响，波动较大。基金主要投资于港股通互联网相关企业，行业集中度较高，若相关行业出现不利变化，可能导致基金净值下跌。
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