新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
7月25日，并行科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.58亿元，同比增长69.27%；归母净利润为507.86万元，同比增长20.05%；扣非归母净利润为451.5万元，同比增长19.46%；基本每股收益0.09元/股。
公司自2023年10月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对并行科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.58亿元，同比增长69.27%；净利润为548.43万元，同比增长37.28%；经营活动净现金流为3926.18万元，同比增长323.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长69.27%，净利润同比增长37.28%，营业收入变动与净利润变动差异大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.03亿2.7亿4.58亿净利润（元）-3377.37万399.49万548.43万营业收入增速56.43%33.51%69.27%净利润增速28.47%111.83%37.28%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动69.27%，营业成本同比变动96.98%，收入与成本变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.03亿2.7亿4.58亿营业成本（元）1.55亿1.78亿3.51亿营业收入增速56.43%33.51%69.27%营业成本增速59.39%15.34%96.98%
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动69.27%，销售费用同比变动-14.08%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.03亿2.7亿4.58亿销售费用（元）4418.52万4763.66万4093.07万营业收入增速56.43%33.51%69.27%销售费用增速8.78%7.81%-14.08%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为26.03%、27.16%、33.28%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）5270.45万7343.46万1.52亿营业收入（元）2.03亿2.7亿4.58亿应收账款/营业收入26.03%27.16%33.28%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.26%，同比下降31.7%；净利率为1.2%，同比下降18.9%；净资产收益率（加权）为1.38%，同比增长11.29%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为23.26%，同比大幅下降31.7%。
项目202306302024063020250630销售毛利率23.67%34.06%23.26%销售毛利率增速-5.64%43.9%-31.7%
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为23.67%、34.06%、23.26%，同比变动分别为-5.64%、43.9%、-31.7%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率23.67%34.06%23.26%销售毛利率增速-5.64%43.9%-31.7%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为78.37%，同比增长12.67%；流动比率为0.72，速动比率为0.64；总债务为8.19亿元，其中短期债务为5.16亿元，短期债务占总债务比为63.03%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.59、0.48、0.35，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.590.480.35
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为978.32%。
项目20241231期初预付账款（元）208.72万本期预付账款（元）2250.7万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长978.32%，营业成本同比增长96.98%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速109.57%112.81%978.32%营业成本增速59.39%15.34%96.98%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、1.6亿元、3.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、-0.2亿元、0.4亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）4737.79万1.58亿3.07亿经营活动净现金流（元）3629.35万-1760.46万3926.18万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比下降18.32%；存货周转率为4.39，同比增长118.56%；总资产周转率为0.26，同比增长10.85%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.74、0.56、0.56，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.03亿2.7亿4.58亿固定资产（元）2.75亿4.82亿8.21亿营业收入/固定资产原值0.740.560.56
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长448.86%。
项目20241231期初在建工程（元）3643.4万本期在建工程（元）2亿
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长8625.2%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）54.72万本期其他非流动资产（元）4774.17万
从三费维度看，需要重点关注：
•财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长165.37%。
项目202306302024063020250630财务费用（元）395.87万475.97万1263.09万财务费用增速-3.31%20.23%165.37%
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