新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
7月30日，凯美特气发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.1亿元，同比增长10.52%；归母净利润为5584.61万元，同比增长199.82%；扣非归母净利润为4970.64万元，同比增长9426.33%；基本每股收益0.0803元/股。
公司自2011年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.21亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯美特气2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.1亿元，同比增长10.52%；净利润为5564.79万元，同比增长198.17%；经营活动净现金流为5721.04万元，同比下降8.64%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为873.6万元、-0.6亿元、0.6亿元，同比变动分别为-89.57%、-748.85%、198.17%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）873.61万-5668.41万5564.79万净利润增速-89.57%-748.85%198.17%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入增速持续增长，营业成本增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-18.97%、-4.64%、10.52%，营业成本同比变动分别为5.95%、5.48%、-8.92%，收入与成本趋势背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.94亿2.81亿3.1亿营业成本（元）2.06亿2.18亿1.98亿营业收入增速-18.97%-4.64%10.52%营业成本增速5.95%5.48%-8.92%
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.52%，销售费用同比变动-55.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.94亿2.81亿3.1亿销售费用（元）1920.01万2550.01万1134.27万营业收入增速-18.97%-4.64%10.52%销售费用增速25.55%32.81%-55.52%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长41.61%，营业收入同比增长10.52%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-18.97%-4.64%10.52%应收账款较期初增速-46.79%4.53%41.61%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.54%，营业成本同比增长-8.92%，存货增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速-15.76%-5.09%30.54%营业成本增速5.95%5.48%-8.92%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.54%，营业收入同比增长10.52%，存货增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速-15.76%-5.09%30.54%营业收入增速-18.97%-4.64%10.52%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.52%，经营活动净现金流同比下降8.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.94亿2.81亿3.1亿经营活动净现金流（元）1.39亿6261.8万5721.04万营业收入增速-18.97%-4.64%10.52%经营活动净现金流增速11.43%-55.02%-8.64%
•经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、0.6亿元、0.6亿元，持续下降。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）1.39亿6261.8万5721.04万
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.11%，同比增长60.66%；净利率为17.93%，同比增长188.83%；净资产收益率（加权）为2.76%，同比增长202.22%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为29.91%、22.48%、36.11%，同比变动分别为-35.53%、-24.86%、60.66%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率29.91%22.48%36.11%销售毛利率增速-35.53%-24.86%60.66%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.53%，同比下降14.63%；流动比率为1.91，速动比率为1.83；总债务为6.07亿元，其中短期债务为5.03亿元，短期债务占总债务比为82.98%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.46%，营业成本同比增长-8.92%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-4.36%-4.77%7.46%营业成本增速5.95%5.48%-8.92%
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20250630经营活动净现金流（元）5721.04万投资活动净现金流（元）-2.04亿筹资活动净现金流（元）-9348.96万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.24，同比增长2.16%；存货周转率为4.91，同比增长54.09%；总资产周转率为0.11，同比增长13.14%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.1亿元，较期初增长64.89%。
项目20241231期初在建工程（元）2.49亿本期在建工程（元）4.11亿
•其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.07%。
项目202306302024063020250630其他非流动资产（元）1.71亿3.98亿3.13亿资产总额（元）22.4亿29.34亿28.28亿其他非流动资产/资产总额7.65%13.57%11.07%
点击凯美特气鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警