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市场催化：GPT-5发布在即

核心逻辑：种种迹象表明，GPT-5或将于8月上旬正式亮相了。

GPT-5的五大技术猜想：首先，GPT-5被认为是一个“整合了OpenAI大量技术的系统”。第二，OpenAI将拥有更强的推理与解决问题的能力。第三，GPT-5将具备自主规划和执行任务的能力，即AI智能体。第四，GPT-5将拥有更强大的记忆力和更长的上下文窗口，使其能够在更长时间的对话和文档中保持稳定。第五，GPT-5的参数数量将进一步扩大。

另据媒体援引知情人士消息报道，人工智能初创公司OpenAI已融资83亿美元，估值达3000亿美元，这是其今年400亿美元融资计划的一部分。

OpenAI预计2025年营收达到127亿美元，将会把Agent作为主要收入增长引擎，7月ChatGPTAgent发布是一个重要启示。

2024年，OpenAI的收入来源主要是ChatGPT的订阅收入，占比超过80%。据The Information披露相关文件，OpenAI已告知投资者，预计到2025年末，AIAgent及其他新产品合计销售额将超越ChatGPT。

OpenAI对2029年营业收入预期为1250亿美元，OpenAI预测Agent将在未来五年内占其收入的近四分之一。

大模型当前迭代之路上，除推理能力外，多模态能力也是最重要的方向之一。

随着推理能力的提升，Agent的效果将提升。企业服务或是AIAgent最先落地场景，办公/OA/ERP/营销等Saas厂商有望受益：1）具备数据入口优势；2）作为组织交互中心，可作为AIAgent入口；3）企业流程管理规则明确、节点清晰，能发挥AIAgent自动化优势。

行业垂类应用：部分有付费意愿高，场景简单，数据基础好的行业场景更容易变现：AI+教育、AI+营销、AI+法律、AI+金融、AI+政府等。

多模态应用：随着大模型多模态能力提升，图片生成和编辑等能力逐步可以为专业人士提供帮助。

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