基金销售费率调降，优化赎回费归属，降低债基机构尾佣，搭建直销平台【HCFY】

基金销售费率调降，优化赎回费归属，降低债基机构尾佣，搭建直销平台【HCFY】 1）申购/认购费率降低。股票型基金费率降至0.8%，债券型降至0.3%。除部分银行外的主流基金销售渠道大多采取一折费率，降低费率对市场影响相对有限。 2）C类份额销售服务费率有所调降。股票型/混合型基金由0.6%降至0.4%，指数型/债券型基金由0.4%降至0.2%，货币型由0.25%降至0.15%。C类份额销售服务费率打折不多，此次调降费率让利投资者。以此计算，以2025年中基金规模计算，因销售服务费率降低带来的让利规模约280亿元 3）调降对机构客户服务费比例，突出对个人的引导。个人投资者的客户维护费占管理费比例上限维持在50%；对机构部分的维护费比例，权益类基金维持30%，债基、货基由30%降至15%。 过往由于管理费用调降，销售渠道所得销售服务费已经降低。部分销售渠道考虑到费率调整问题，对应调整了销售侧重，此次维持个人的客户维护费比例，有助于渠道维持基金销售积极性，加强客户持营维护。 4）赎回费从“由基金资产所有部分归渠道”修改为“全部归基金资产所有”。此前不同基金合同对赎回费要求不同，对持有期超过一定期限的基金产品，仅将赎回费的25%/50%/75%/100%归入基金资产（持有期限越长，归入基金资产的比例越低）。 5）证监会指导中国结算搭建机构直销平台，降低公募直销成本。 综上，随着《销售费用管理规定》落地，在管理费率调降、交易佣金新规之后，基金“降费三步走”基本落地，行业费率已接近或低于全球可比水平，短期看不具备继续显著调降的基础，有利于行业建立平稳的经营预期。