【美国可能在特朗普承诺的黄金时代到来之前陷入衰退】
[省流：就业增长乏力，通货膨胀强劲，特朗普政府的经济政策正面临挑战。政府官员将此归咎于美联储，但专家指出，特朗普的关税和移民政策才是主要原因，这些政策导致制造业就业减少，并使劳动力市场停滞。]
（华盛顿邮报）某种所谓的“黄金时代”。
就业增长乏力。通货膨胀强劲。前景不断恶化。而逆风来自华盛顿特区。
无论你责怪特朗普总统不按常规出牌的关税和移民政策，还是行动迟缓的美联储主席鲍威尔，联邦政府这些天来并没有给经济带来任何好处。
美国在2024年最后三个月的年增长率为2.4%，开启了新的一年。招聘势头强劲：雇主在12月增加了32.3万个就业岗位。
快进到今天，消息就不那么令人振奋了。上周五，美国劳工统计局表示，8月份经济仅增加了2.2万个就业岗位，这意味着自总统在4月发起具有历史意义的“解放日”关税攻势以来，劳动力市场基本上已经停滞。华尔街的一些人正在考虑经济衰退的可能性。
“可能性接近50/50，或许更高。”纽约复兴宏观研究公司经济研究主管尼尔·杜塔说，“经济放缓的理由相当有说服力。”
政府官员断然否定了这种可能性。但除了经济衰退时期外，美国已经有60多年没有看到过相对于经济规模如此疲软的招聘情况了，前总统奥巴马的顾问杰森·弗曼在X上发帖说。
特朗普和他的顾问们很快就把责任推到美联储或劳工统计局身上，同时敦促美国人保持耐心。在与CNBC的采访中，商务部长霍华德·卢特尼克表示，经济可能在“六个月”内再次大放异彩。总统本人在一天前就开始为这一论点奠定基础，他说“一年后”，就业前景将因对人工智能等新领域的投资而变得辉煌。
政府能否说服公众劳动力市场的疲软是短暂的，还有待观察。拜登政府曾多次坚称40年来最严重的通货膨胀将很快消散，却发现自己学到了一个教训：选民不喜欢被告知在期待更好的日子到来时要忍气吞声。
上周五令人失望的就业报告发布不到两个小时，总统就将矛头指向了他最喜欢的目标之一——美联储。
“杰罗姆·‘为时已晚’·鲍威尔早就应该降息了。和往常一样，他‘为时已晚’。”总统在“真相社交”上发帖说。
特朗普今年一直在对中央银行及其领导人发动言辞攻击，他多次表示美联储应该降息3个百分点。这种观点几乎没有任何私营部门经济学家认同。
消费者价格通胀率从一年前的2.9%降至2.7%的年增长率。但美联储偏好的价格指标——核心个人消费指数——在过去一年上升了2.9%，远高于2%的价格稳定目标。
尽管通胀正在降温，尽管速度很慢，而且就业市场也在疲软，但投资者几周来一直预计美联储将在9月16日至17日的会议上降息。在上周五的就业报告发布后，这种预期变得更加确定。
根据追踪利率期货合约的CME联邦观察工具，现在有90%的可能性美联储会批准降息0.25个百分点，还有10%的可能性降息0.5个百分点。
总统希望降息能降低抵押贷款成本，并刺激陷入停滞的房地产市场复苏。市场上待售房屋的积压量比美联储上次降息的12月增加了近50%。
8月，鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔年度央行会议上发表演讲时表示，降息可能迫在眉睫。他说“就业的下行风险正在增加”，暗示美联储将从专注于抗击通胀转向加强劳动力市场。
上周五，高盛的经济学家告诉客户，他们预计美联储货币政策委员会在接下来的三次会议上都将连续降息：本月、10月和12月。巴克莱的分析师也将他们的预测从两次降息增加到三次。
当然，特朗普今年早些时候曾警告选民，要为他将经济重新调整为制造业丰富的“黄金时代”而经历痛苦的过渡做好准备。财政部长斯科特·贝森特在3月也表示，经济必须经历一个“排毒期”，以摆脱对政府工作岗位的过度依赖。
国家经济委员会主任凯文·哈西特上周五对CNBC表示，他预计8月份初步就业数字将向上修正，这种情况经常发生。每个月，政府都会通过调查一批随机企业来估算美国就业人数。他们的答案并不总能及时用于初步估算，导致修正可能会出现大的数字变化。
高盛在周四表示，过去十年间，8月通常是许多人度假的时候，当月的估算数字平均比实际就业岗位少4万个。
政府官员还表示，他们预计特朗普签署的标志性立法——他称之为“一个美丽的大法案”——中的条款将鼓励更多的商业投资。7月，贝森特向福克斯承诺，该法案“将引发我们前所未见的增长”。
一些华尔街银行预计，至少在短期内，表现会更加温和。摩根士丹利预计当前季度的经济增长率为1.5%。
经济学家表示，今天的劳动力市场疲软可以追溯到特朗普的几项政策。过去几个月时断时续的关税公告，使得企业难以规划新的投资或招聘。
特朗普为了鼓励国内制造业，实施了自20世纪30年代以来最高的关税。然而，自2月以来，工厂就业人数已减少了4.1万人。其他与贸易相关的行业，包括采矿、批发商和石油天然气开采，在最近几个月也出现了裁员。在拜登总统任内开始的工厂建设繁荣，在特朗普取消了许多鼓励此类项目的政府补贴后结束了。
“我们甚至还没有看到制造业因关税而开始复苏的迹象。你不会期望一夜之间就看到它。但它正朝着错误的方向发展。”华盛顿经济政策研究中心联合创始人迪安·贝克说。
总统对非法移民的打击，包括像上周五在乔治亚州现代汽车工厂那样的工作场所突袭，正在减少外国出生工人的可用性，这也对招聘产生了影响。根据皮尤研究中心的数据，在今年的前六个月，美国的外国出生人口减少了100多万。
巴克莱表示，特朗普更严格的移民政策，加上社会老龄化的影响，正在使潜在的每月就业岗位增长减少超过10万个。
今年，联邦政府就业总人数也减少了9.7万名工人，因为特朗普支持美国DOGE服务缩减公共机构的努力。
州政府就业人数在8月减少了1.2万个岗位，也可能会继续面临压力。特朗普的美丽大法案试图将医疗补助等社会项目的财政责任转移给已经资金紧张的州政府。
“在特朗普的财政立法之前，面临预算压力的州已经相当广泛了。”杜塔说，“情况已经很糟了。现在变得越来越糟。”
