别信什么“科技牛市”，钱没那么好赚了。 AI热潮退潮，不是因为技术不行，而是因为

别信什么“科技牛市”，钱没那么好赚了。 AI热潮退潮，不是因为技术不行，而是因为没人愿意为看不见回报的投入买单了。 美联储不降息，美元强得像块铁，全球资本开始往回跑。 纳斯达克跌了，不是短期波动，是账本该翻页了。 微软、谷歌、Meta每年在AI上砸几百亿美元，可AI带来的收入，连零头都算不上。 客户试用完就关掉，不是嫌不够智能，是嫌太贵、太乱、用起来像搭积木——拼得累，还容易散。 一级市场更惨。 OpenAI估值从1300亿砍到900亿，还加了“不上市再降15%”的附加条款。 这哪是融资？ 简直是投资人拿着合同说：“你得给我个交代。 ”Inflection AI关了自家AI助手，Anthropic融资缩水一半，连最风光的AI初创公司都在裁员、收缩、低头求生。 软银亏了190亿美元，不是特例，是信号——风投不再相信“三年后会火”，他们要的是“今年能不能回点血”。 你看到的那些AI概念股，多数是PPT撑起来的。 真正靠AI赚钱的公司，要么是老玩家——比如Salesforce、Adobe，AI只是帮他们卖得更好；要么是芯片商——NVIDIA，卖铲子的人反而最稳。 而那些喊着“颠覆行业”的初创公司，多数连第一个付费客户都没搞定，估值却比上市公司还高。 现在不是抄底的时候，是看清的时候。 别被“下一个ChatGPT”迷了眼，真正的机会不在风口上，而在那些没人提、但每天在用AI优化流程、降低成本的普通企业里。 它们不发新闻稿，不请明星代言，但财报里藏着答案。 资本从来不怕技术落后，怕的是钱花完了，故事还没讲完。 AI是工具，不是彩票。 你得先有饭吃，才谈得上升级灶台。 现在，先捂紧钱包，等潮水退了，再看谁在裸泳。