中国为啥死攥美债？不是没底气，是握着“主动权”   最近不少人关心中国手里的美

中国为啥死攥美债？不是没底气，是握着 “主动权”   最近不少人关心中国手里的美债，总问为啥不干脆全部卖掉。其实这事儿得从过去捋起。早些年金融危机的时候，中国赚了不少美元，可放眼全球市场，压根找不到能装下这么多钱的安全去处。其他地方要么盘子太小，要么说乱就乱，最后只能买美债，当时持有量占了外汇储备很大一块。   这些年情况变了，中国一直在慢慢减持美债，持仓量比巅峰时降了不少，已经到了多年来的低位。但即便这样，美债在咱们的外汇储备里，还是单一资产中占比不低的品种。眼看美国欠债规模越来越大，国际评级机构还降了它的主权信用评级，大家更疑惑了，风险都升了，为啥不全卖掉美债？这背后其实都是基于现实的考量，不是简单的 “敢不敢” 的问题。   首先得说实在的，这美债不是废纸，持有它能拿到稳定的利息。中国央行一直说，外汇储备要坚持保值增值的目标，美债的利息收入就是实现这个目标的一部分。这些收益是实实在在的，能为国家发展添点助力，平白无故扔了太不划算。   要是真的一下子全抛出去，美债价格肯定会暴跌，咱们手里还没卖的部分就会跟着缩水，不仅利息没了，本金都可能亏。美国现在每年要还的债务利息就不是个小数目，最怕的就是债主们集体跑路，可咱们要是真这么干，先吃亏的是自己的钱袋子，这不符合外汇储备安全的原则。   买不买、抛不抛美债，从来都不只是简单的投资行为，更藏着战略考量。这些年能看出来，中国买卖美债的节奏，常常和中美关系的起伏呼应，说是中美关系的 “风向标” 也不为过。在一些关键的博弈节点，美债持仓的变动，本身就是一种态度表达。   美国现在每年要发大量新债还旧债，特别需要海外投资者捧场。咱们根本不用全抛，只要调整一下持仓，就能影响市场预期，让对方掂量掂量。要是把手里的美债全清空，等于扔了一张重要的谈判筹码，以后再谈事情，话语权就弱了。外交部也说了，反对把经济问题和地缘政治挂钩，但手里有美债，就能更好地应对这种挂钩的企图。   有人觉得就算亏点钱，能给美国添点麻烦也值，这想法太冲动了。中国持有的美债体量不小，要是集中抛售，就像往平静的湖里扔巨石，整个全球金融市场都会乱套。美债价格跌了，美元汇率可能跟着跳水，咱们手里其他的美元资产也会贬值。   更重要的是，中国是出口大国，全球市场一乱，咱外贸肯定受波及。再说咱每年赚不少美元，这钱总得有地儿搁，眼下还真没比美债更稳、又能装下这么多钱的去处。央行也说了，单一资产变动对咱们外储影响有限，但要是主动引发剧烈波动，那就是另一回事了，等于搬起石头砸自己的脚。   其实大家不用太担心，中国早就没把所有希望都放美债上了。这些年一直在推进外汇储备多元化，一边减持美债，一边连续好几个月增持黄金。黄金是硬通货，不管美元怎么变，它的价值都在，这是给外汇储备上了个 “安全锁”。   除此之外，人民币在国际上的使用也越来越广，和不少国家做生意都能用人民币直接结账，不用再换成美元。这样一来，对美元资产的依赖就慢慢降下来了。央行说过，咱们的外储投资组合是分散化的，单一市场出问题不怕。所以现在持有美债，是主动控制节奏，不是被动依赖，就算美国债务出点幺蛾子，咱们也有后手。   说到底，不清仓美债不是怂，而是最理性的选择。从以前没得选只能买美债，到现在主动减持、多元配置，中国的每一步操作，都围着 “安全、流动、保值增值” 这几个目标转，全是为了国家和老百姓的利益。   美国总想着靠美元霸权借钱过日子，可中国已经用行动表明，不会被它牵着鼻子走。咱们既守住了眼前的收益，又铺好了未来的路，这种不冲动、算大账的定力，才是真的厉害。   参考信源：7月减持257亿美元，中国美债持仓再创新低 2025-09-19 22:56·第一财经