摩尔线程75亿的理财决策，本质上是半导体创业公司在资本狂热与产业现实之间的妥协。 这个案例揭示了中国硬科技投资的深层矛盾：既要完成技术突围的政治任务，又要满足资本市场的回报要求。短期来看，行业将经历估值体系重构，那些依赖"国产替代"故事但缺乏实质突破的企业将面临残酷出清。 长期而言，只有建立"研发-量产-盈利"的正向循环，才能真正穿越周期。对于投资者而言，或许应该回归半导体产业最基本的判断标准：每百万研发投入产生的有效专利数，每亿元营收对应的工程师数量——这些朴素的指标，比任何宏伟的替代蓝图都更具说服力。 目前800多元的投价，有无泡沫，肯定有！当年华锐风电，号称产业的最龙头，世界新能源的排头兵，发展无限，后来竞争加剧，企业管理混乱，战略失误，最终从80元跌至毛值退市。对于这样目前亏损且理财偏移的企业，要小心为上！
摩尔线程75亿的理财决策，本质上是半导体创业公司在资本狂热与产业现实之间的妥协。
中玉
2025-12-13 10:35:46
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