【鼎通科技】涨停点评20251222 [玫瑰]今日公司大涨，主因市场传闻液冷 I/O 连接器产品订单落地，我们跟公司确认为真，首批订单5000套（2*8 系列） 液冷cage，预计 1 月很快交完，后续需求有望持续释放，产业趋势已确立。 [玫瑰]我们强调，由于光模块功率提升带来的交换机面板散热压力加大，液冷 I/O 连接器成本占比较低，液冷系统可复用，产品已成熟等因素共同驱动 I/O 连接器的液冷化趋势，100T交换机（64*1.6T）开始放量，200T有望成为标配。公司卡位优势显著，核心客户均绑定，早期独占，安费诺有望率先放量，伴随26、27 年 1.6T 光模块接口放量，将带来数倍于当前的业绩弹性。 [玫瑰]同时，2026 年伴随 800G 光模块需求爆发，传统风冷112G 的cage 继续爆发，1.6T 配套224G cage 出货量已逐步上台阶。2026 年客户总需求指引积极，且后续仍有较大上修空间。 [玫瑰]按照26年业绩预期，当前PE 显著低于同类标的，近期绝对涨幅也显著落后，当前位置继续关注。
