可控核聚变作为被寄予厚望的“终极能源”，全球竞争已进入白热化阶段。中国企业凭借全产业链的提前卡位，在这场能源革命中展现出强劲的先发优势，从核心环节到配套领域均有布局亮点：在材料供应这一基础环节，复合材料领域的华菱线缆、天力复合深耕技术；超导材料作为装置核心，西部超导、百利电气已积累扎实技术功底；特种金属方面，斯瑞新材、厦门钨业提供关键支撑，为核聚变装置搭建筑牢物质根基。设备制造环节更是细分龙头齐聚：磁体系统作为“心脏”，东方电气、联创光电掌握核心技术；中泰股份、顺钠股份主导的阀门系统保障精准控制；冰轮环境、雪人集团负责冷却系统，爱科赛博、英杰电气支撑电源系统，合锻智能、国机重装则在真空室/压力容器领域形成竞争力，覆盖核心部件全链条。核能工程落地层面，上海电气、中国核建负责装置搭建，中国核电、中油资本等在投资领域发力，推动商业化进程。当前全球技术突破频传，中国“人造太阳”EAST装置多次刷新运行纪录，为产业链企业注入动力。不过，商业化仍面临技术成熟度、成本控制等挑战，部分企业相关业务占比尚低，业绩持续性需持续观察。但可以肯定的是，中国企业已在核聚变赛道站稳脚跟，随着技术迭代，有望在未来能源格局中占据关键席位。
