中国移动中国电信，垄断了业绩照样疲软？中国移动股价跌跌不休，有人奇怪，不是说，东大电信市场，已经形成了三巨头寡头垄断了吗？怎么就活成如此艰难的样子？其实原因并不复杂。 三巨头确实实现了寡头垄断，新的运营商想要进入，门槛极高。但是，电信三巨头的这种垄断地位，并非完全是市场竞争的结果，而是依靠其官商地位，源于行政资源的垄断，其运营效率并未发挥到极致。 一，员工内部股股份激励成为压垮股价的原因 中国移动本身业绩增长已经遇到了需求天花板，但雪上加霜的是，海量且低价的员工内部股，正源源不断地涌入二级市场，进一步稀释了本已疲软的业绩。 更为奇葩的是，这种员工奖励股份，一期不够，还要来二期三期，没完没了，股民则被迫为下滑的业绩增速买单。 二，垄断反而导致冗余资源无法出清 电信三巨头寡头垄断，但显然产能相对于需求，还是过剩了。如果是在完全竞争的环境，必然会有效率最低的运营商自动被淘汰出局，让出市场份额。 但三巨头都是央国企，甚至都是一个老爸，哪一个都不可能被淘汰，结果是，谁都活不好。 三，电信三巨头人力资源配置导致效率低下 三巨头的运营效率，并未达到极致，体制内的用人特征，在三巨头人事安排上同样体现。 比如，如果是西方市场机制的情况，三巨头在业绩乏力甚至下滑时，自然会触发裁员机制，尤其是裁减高薪低效员工，以股东利益为优先，但这在处于垄断地位的三巨头是不可能的。 但反观三巨头，人力资源的配置也尚未发挥最高效率，这正在侵蚀企业利润。我们不否认三巨头基层员工非常拼，非常努力。但承担重责的，往往是低薪低级别的一线员工(见附链接)，有些甚至是非正式的外包员工。而高薪的中高级别的指挥员级别员工，则非但数量庞大，而且还更加旱涝保收养尊处优。 附链接：
