01 产业链全景图

<国内大飞机产业链重要标的>

02 行业定义

大飞机通常指最大起飞重量超100吨的运输类飞机，涵盖军用运输机、民用客机等类型；或单次航程达3000公里的军用飞机，以及座位数超100座的民用客机。

中国大飞机产业已形成设计、研发、制造、销售、运营全流程产业链，以C919为例，自2022年12月首架交付中国东方航空，2023年5月完成商业首飞并开启常态化运营，截至2024年12月末累计交付16架。

大飞机研发制造能力是衡量国家航空工业水平的核心指标，也是综合国力的重要体现。发展国产大飞机产业，不仅有助于打破国际航空巨头垄断，提升我国在全球航空领域的竞争力，还能通过产业链协同效应，带动材料、机械、电子等上下游产业发展，促进技术创新与产业升级，对保障国家航空安全、推动经济高质量发展具有战略意义。

03 行业龙头企业：中航西飞

中航西安飞机工业集团股份有限公司（中航西飞）隶属于中国航空工业集团，是我国大中型军民用飞机核心研制生产基地。公司成立于1958年，1997年在深交所上市，成为中国航空制造业首家上市公司；2020年完成重大资产重组，实现大中型飞机整机制造资产专业化整合。

中航西飞主营业务涵盖大中型飞机整机及航空零部件的研制、生产、维修与服务，产品包括运输机、轰炸机、特种飞机等。公司与欧洲空客、美国波音及中国商飞等国内外企业保持长期稳定合作，在航空制造领域具备深厚技术积累与产业资源。

04 上游产业链

上游原材料与零部件制造是国产大飞机产业链的根基，其产品质量和供应稳定性直接影响大飞机的性能和生产进度。

4.1 特种材料制造

大飞机对材料性能要求严苛，需同时满足高强度、低密度、耐高温等特性。以碳纤维复合材料为例，其轻质高强的特性可显著降低飞机自重、优化燃油效率。国内企业在碳纤维研发生产领域已取得突破，如中复神鹰等厂商实现技术升级，未来有望扩大市场份额，保障国产大飞机关键材料供应自主可控。

4.2 关键零部件制造

零部件制造是上游核心环节，涉及机身、机翼、发动机等关键部件生产。供应商需具备高精度加工能力与严格质量管控体系，以满足航空级制造标准。随着国产大飞机订单量增长，零部件制造企业将受益于规模效应，在技术升级与成本优化中提升竞争力，市场空间持续扩容。

05 中游产业链

中游环节承担将原材料与零部件转化为完整飞机的核心任务。

随着国产大飞机订单增加，部件制造企业订单量同步增长，规模效应逐步显现，成本控制能力提升，盈利能力增强。同时，技术迭代推动制造精度与效率优化，进一步巩固产品质量优势。

5.1 飞机总装集成

飞机总装集成考验国家航空工业综合实力，需精准整合各部件与系统，确保装配精度和协同运行。通过持续优化总装流程、升级工艺技术，中游环节带动上下游产业链技术协同创新，推动产业整体升级。

06 下游产业链

下游航空运营与服务是国产大飞机实现商业价值的关键环节，直接面向市场和消费者。

6.1 航空服务

飞机交付后，维修保养、航材供应、人员培训等后市场需求庞大。专业航空维修企业及零部件供应商迎来发展机遇，同时航空培训市场需求增长，推动相关机构扩大业务规模，为国产大飞机运营培养专业人才。

6.2 航空运营

国内多家航空公司已采购C919用于国内及国际航线运营。随着国产大飞机普及，航空公司可优化机队结构、降低运营成本。以春秋航空为例，作为低成本航司代表，采用国产大飞机将进一步强化其成本优势，助力航线网络拓展与市场份额提升。

07 行业发展趋势

国产大飞机产业链正处于快速发展阶段，未来充满机遇。

7.1 技术与市场双轮驱动

随着技术成熟与产能提升，国产大飞机在安全性、经济性、舒适性等方面竞争力持续增强，有望扩大国内外市场份额。产业链完善将促进材料、电子、机械等关联产业协同发展，推动科技创新与产业升级。

7.2 投资价值凸显

产业链上下游企业均具备投资潜力，尤其是在技术创新、市场拓展方面表现突出的企业。在国家政策支持与市场需求拉动下，国产大飞机产业有望成为经济增长新引擎，为投资者提供长期价值回报。

银创生态体系：银创报告库，银创社群圈，银创产业地产

聚焦领域：新能源/新材料/高端装备制造

核心主题：新质生产力丨储能丨锂电丨钠电丨动力电池丨燃料电池丨氢能源丨光伏丨风电丨新能源汽车丨电子元器件丨电机电控丨低空经济丨无人机丨机器人丨工业自动化丨人工智能丨能源金属丨碳中和丨半导体丨集成电路丨芯片丨光刻丨先进封装丨碳化硅丨湿电子化学品丨新材料丨超导材料丨稀土永磁材料丨碳纤维丨高分子