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上证报中国证券网讯（记者周亮）7月21日，记者从中国人民银行广东省分行2025年上半年广东省金融运行形势新闻发布会获悉，截至6月末，广东省分行辖区共办理3341笔港澳居民内地购房业务，产生跨境收入折人民币30.8亿元。...

原中国人民银行行长戴相龙提议：“将贪官全部财产划入养老储备基金，以减少年轻人的压力！”（阅读前请点个赞，点个关注，主页有更多你喜欢看的内容）现如今我们中国的人口老龄化，就像一辆刹不住的卡车，正轰隆隆地冲过来。安联集团2025年3月发布的报告显示，全球养老金储蓄缺口高达51万亿美元，中国作为人口大国，压力更是山大。人社部数据也不乐观，2025年1-3月，三项社会保险基金总收入2.36万亿元，总支出1.94万亿元，虽然累计结余还有9.6万亿元，但这结余就像水池里的水，进水口越来越小，出水口越来越大。更麻烦的是，剔除财政补贴后，养老金实际盈余已经连续多年为负，未来5-10年预计缺口达8万亿-10万亿元。这意味着现在的年轻人交的养老金，可能不够给未来退休的自己发工资。这也让现在的年轻人，压力大的不行。国家统计局2025年5月的数据显示，不含在校生的16-24岁劳动力调查，失业率虽然连续两个月下降，但青年群体就业压力仍然突出。人民论坛网4月的调查更直接，71.59%的青年最关注“高质量就业与AI技术冲击”，58.24%担心“新型就业形态与社会保障体系”。说白了，现在年轻人不仅要担心被AI抢饭碗，还要面对灵活就业带来的社保断档风险。更扎心的是，养老金缺口压力下，部分企业为了降低成本，可能会压缩员工福利，年轻人的工作时长和强度都在增加。有个在互联网公司上班的朋友跟我说，他现在每周工作60小时以上是常态，加班到凌晨是家常便饭，就为了多挣点钱，将来能补上养老金的窟窿。作为前全国社保基金理事会理事长，戴老对养老金问题研究了十几年。早在2020年，他就在中国社科院的养老金论坛上提出，将没收的贪官财产和部分土地出让金划入社保基金。今年4月25日，他在2025中国养老产业论坛上再次强调，中国养老金投资回报率可达3%-4%，但光靠投资还不够，得拓宽资金来源。他的逻辑很清晰：贪官的钱本来就是不义之财，没收后用于养老，既惩罚了腐败，又补充了养老金，还能减轻年轻人负担，一举三得。那这招到底管不管用呢？咱还得算笔账。中央纪委国家监委数据显示，2014年至2020年6月，全国追回赃款196.54亿元；国家监委成立后，追回赃款99.11亿元。浙江省检察机关2025年3月披露，仅2024年就帮助企业追赃挽损4亿余元。要是把这些钱都划入养老储备基金，确实能解燃眉之急，但问题是，这些钱和养老金缺口比起来，还是杯水车薪。8万亿-10万亿的缺口，就算每年追回100亿，也得800-1000年才能补上。不过这事的意义远不止于钱，把贪官的钱用在刀刃上，既能彰显反腐决心，又能增强公众对养老金系统的信心，从长远看，说不定能撬动更多社会资源参与养老保障。但实际操作起来，困难比想象中要多得多。首先是法律障碍，根据《刑法》和《监察法》，贪污所得要全部上缴国库，纳入财政预算管理，要专门划出一部分给养老金，得修改相关法律。其次是执行难度，贪官转移财产的手段五花八门，有的藏在海外，有的通过洗钱变成合法资产，追缴起来费时费力。杨秀珠案追了13年，闫永明案追了15年，许超凡案追了17年，这还是成功案例，更多的是追不回来的“死账”。还有不少都是道德争议，有人担心，这会不会变相鼓励“以罚代刑”，让贪官觉得交点钱就能了事？还有人质疑，罚没款的使用是否透明，会不会出现“拆东墙补西墙”的情况。所以要想让这提议落地，还得下硬功夫。我们可以完善法律制度，像挪威就有主权财富基金的模式，专门立法规定罚没款的一定比例，划入养老储备基金，并明确资金的管理和使用流程。加强国际合作也十分重要，毕竟贪官外逃是个全球性问题，得和更多国家签订引渡条约，建立跨境追赃机制，像许超凡案那样，通过国际执法合作追回赃款。提高透明度也能让老百姓放心，建立养老金储备基金的独立监管机构，定期公布资金收支情况，让老百姓看得见、摸得着。除了罚没款，还可以学习戴老的建议，把部分土地出让金、国有资产收益划入养老基金，同时发展企业年金、个人养老金，形成“三支柱”体系。戴老的提议，表面上看是钱的事，实际上是社会公平和制度建设的事。贪官的钱不该让他们逍遥法外，也不该躺在国库睡大觉，用在刀刃上才是正理。但咱也得清醒地认识到，解决养老金缺口是个系统工程，光靠罚没款远远不够。年轻人得努力工作、合理储蓄，政府得深化改革、拓宽财源，社会得形成尊老敬老的风气。只有大家一起使劲，才能让老年人老有所养，年轻人轻装上阵。这事咱得慢慢来，但方向得对，步子得稳。对此你还有什么想说的？欢迎在评论区留言讨论！

为什么中国应该让人民币升值——以及为何它不能轻易做到这一点作者：迈克尔·佩蒂斯2025年7月15日简略审视一下中国在人民币重新估值这一棘手问题上所面临的持久“第22条军规”困境，尽管强势货币有其优势。----迈克尔·佩蒂斯最近很活跃，作为西方经济学家里的“中国通”。他核心观点就是中国生产多、消费少、很难搞，因为细节问题，反复论证。这个是说人民币“应该升值”，但短期风险大，很难搞。----个人认为，佩蒂斯是纯经济观点。如果他发现，中国通过集中发展制造业，生产与军事优势大到没人敢信的程度，会明白一些事。依靠这个实力去完成一些目标，再来搞消费就容易了。例如，和美国关税摊牌1个月，很容易就赢了。例如，别的货币崩了，人民币自然就升值了。现在不动，最根本的原因，还是中国思维上认为有比消费更重要的东西。正文：在写给英国《金融时报》的一篇最新文章中，现任中国银行（英国）董事的英国经济学家杰拉德·莱昂斯提出，中国的货币人民币被低估，而通过推动其升值，将有助于提升其国际地位。虽然许多分析师提出了类似的论点，但目前还远不清楚人民币的升值是否确实能增强其国际角色。尽管在2009年7月之后的十年里，人民币一直在稳步升值，但在此期间其国际角色几乎没有提升。事实上，相对于中国在全球GDP和全球贸易中所占份额的大幅提升，人民币的国际角色反而出现了下降。尽管如此，中国仍有非常充分的经济理由让人民币升值，同时也存在一些难以进行大幅升值的原因。在任何经济体中，货币升值通过降低进口商品价格来有效补贴消费，同时通过使可贸易商品的生产在全球市场上失去竞争力来对生产征税。鉴于中国长期存在的过度生产和消费不足问题，人民币升值将有助于矫正中国经济中的一些深层结构性扭曲，使国内总收入的分配从企业向家庭转移。消费不足与中国的GDP中国的过剩生产和消费不足反映出这样一个事实：在过去的三十年里，收入的方向发生了逆转——家庭实际上通过一系列隐性或显性转移，为经济的其他部分提供了补贴，这些转移包括压低工资增长、低利率、对物流基础设施的过度投资以及被低估的货币。这些机制的工作原理都是相同的：它们直接或间接地将收入从家庭部门转移出去，以补贴投资和制造业。由于这些机制迫使家庭在GDP中所占份额降至几乎所有国家中都属最低的水平，它们也迫使家庭在其所生产的一切商品和服务中所占消费份额不断下降。正是这种极低的家庭在GDP中所占份额，在很大程度上解释了中国的消费在GDP中所占比例异常低的现象。近年来，政府日益认识到这一问题的本质。虽然它承诺将尽一切努力提高国内GDP中的消费份额，但在这一点上却格外不成功，原因与导致其难以让货币升值的许多因素相同。通过允许人民币升值，政府可以将收入再分配回家庭，并将经济重新导向其所宣称希望的方向。为什么人民币升值会成为问题？更强势的货币正是中国的增长模式难以容忍的。中国的宏观经济体系仍高度依赖投资和制造业来推动增长。在房地产行业步履维艰、地方政府的基础设施投资不再能够消化经济过剩产能的情况下，中国已转向制造出口以维持GDP增长。其结果之一是，制造业在中国经济中占据了格外突出的份额。正因如此，人民币升值成了一个问题——它将削弱中国制造商的竞争力，而此时中国愈发依赖这些制造商来维持就业和经济活动。分析师们常常忽略的关键点是，中国的全球制造业竞争力与极其疲软的国内消费并非中国经济中的两个独立特征。两者互为因果——中国的制造业竞争力正是源于那些导致其家庭在GDP中所占份额极低的经济转移，因此，提升家庭在GDP中所占份额无异于削弱制造业竞争力。虽然这能提升国内消费在吸收中国产出方面的作用，但风险在于，起初货币升值对出口需求的抑制作用可能会快于其对国内需求的促进作用，这主要是因为从依赖出口需求转向依赖国内需求，需要工厂进行设备改造并调整其生产方向，而这一过程可能需要数年时间才能完成。短期内的结果可能是就业岗位流失、工业利润下降以及再度出现金融压力——尤其是在负债高的制造业省份。利益和财政限制：没有速效解决方案此外还有利益和财务上的额外限制。如果中国试图推高人民币汇率，可能会遭到强大的出口导向型利益集团的抵制，这些集团依赖汇率竞争力来维持生存。此外，如果中国人民银行出售外汇储备以支撑汇率，这将导致流动性收紧，并可能引发利率上升，这种货币紧缩政策可能会产生危险的连锁反应。然而，这并不意味着升值不是必要的。与大多数其他形式的再平衡一样，它在短期内管理起来非常困难。从长远来看，中国必须将其增长模式转向一个让国内消费发挥更大作用的模式，但提高消费在GDP中所占份额的唯一可持续方式是提高家庭部门的相对GDP份额。这进而需要将资源从商业部门或政府部门转移出来。一个内在的问题是，前者在短期内会降低经济增长，而后者几乎必然需要运行机制的变革。结论最终，中国的汇率困境反映出一个更广泛的真理：不可持续的模型可能存续的时间远超出任何人的预期，这主要是因为调整的代价是即时的，而收益通常只在较长时期内才能体现出来。然而，如果不进行调整，整个体系就会变得更加脆弱，从而进一步增加未能调整的长期成本，同时也会进一步增加调整的短期成本。就中国的情况而言，正确的长期政策是明确的。目前尚不清楚的是，从利益角度讲，这种政策在短期内如何执行、是否可行。

今天为什么跌？A股大跌得原因找到了昨天央行发布重磅利好，为市场投放了1.4万亿的流动性，其实是只有2000亿到了市场里面，因为7月有1.2万亿逆回购到期了，这部分要从市场里面抽出来。显然今天的市场有点利空就开始吓怕了的意思，上午更是一度大跌1%。不过下午V上去的时候有成交量了说明下午有资金在抄底。但明天能不能稳住还要看晚上的利好消息，从现在看明天可能还是的银行来护盘。今天跌到了3506点以下，如果两天内收不回来，那指数还会进一步下调。

2025年7月15日的部分重大新闻：国内新闻-天舟九号货运飞船发射成功：北京时间7月15日5时34分，搭载天舟九号货运飞船的长征七号遥十运载火箭，在我国文昌航天发射场点火发射。约10分钟后，天舟九号货运飞船与火箭成功分离并进入预定轨道，之后飞船太阳能帆板顺利展开，发射取得圆满成功。8时52分，天舟九号成功对接于空间站天和核心舱后向端口。后续，神舟二十号航天员乘组将进入天舟九号货运飞船，按计划开展货物转运等相关工作。-中国人民银行开展大额逆回购操作：7月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作，这一举措旨在向市场投放流动性，满足市场短期资金需求，稳定市场利率，对维持经济的稳健运行具有重要意义。-“七下八上”防汛关键期部署：国家防总办公室、应急管理部14日部署“七下八上”防汛关键期洪涝台风防范应对工作。据预测，7月16日至8月15日，中国降雨呈“南北多、中间少”分布，极端天气气候事件偏多，珠江、黄河、海河、辽河等流域可能有较重汛情。国际新闻-特朗普威胁对俄征收高关税：当地时间7月14日，美国总统特朗普称，如果无法在50天内达成协议结束俄乌冲突，美国将对俄罗斯实施“非常严厉的、大约100%的关税”。这一言论引发了市场和国际社会的广泛关注，若实施可能对俄美关系以及全球经济产生重大影响。不过，受该表态影响，当天俄罗斯股市持续走强，莫斯科交易所指数上涨至2700点附近，日内涨幅达2%。-欧盟准备对美商品征收反制关税：当地时间7月14日，欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员谢夫乔维奇表示，如果美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值720亿欧元（约合840亿美元）的美国进口商品征收额外反制关税。此前，美国总统特朗普12日宣布，自8月1日起将对欧盟的进口商品征收30%的关税，欧盟成员国部长于14日在布鲁塞尔召开会议，讨论如何回应特朗普最新表态，并准备反制措施。-以色列向斡旋方提交从加沙撤离方案：当地时间7月14日，两名消息人士表示，正在卡塔尔首都多哈参加新一轮加沙地带停火谈判的以色列谈判小组当天向斡旋方提交了一份新的以军从加沙地带撤离方案。这是本轮谈判启动以来，以方提交的第三份以军在拟议的60天停火期间从加沙地带撤离方案。而当天晚上，以色列国防军两次袭击加沙城，造成24人死亡，数十人受伤，加沙地区的局势依旧紧张复杂。

上证报中国证券网讯（记者张琼斯）中国人民银行副行长邹澜7月14日在国新办新闻发布会上表示，下阶段，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果，根据国内外经济金融形势...

上证报中国证券网讯（记者张琼斯）中国人民银行副行长邹澜7月14日在国新办新闻发布会上表示，5月末，绿色、科技、普惠贷款分别同比增长27.4%、12%和11.2%，保持了较快增速。下阶段，中国人民银行将进一步落实好适度宽松的货币...

上证报中国证券网讯（记者张琼斯）关于中小银行投资债券市场，中国人民银行金融市场司负责人曹媛媛7月14日在国新办新闻发布会上表示，债券投资是银行资产的重要组成部分，近年来贷款、债券占银行总资产的比重分别为60%和25%，...

【新华社权威快报|#上半年我国人民币贷款增加12.92万亿元#】中国人民银行7月14日发布金融统计数据显示，2025年上半年我国人民币贷款增加12.92万亿元，支持实体经济力度稳固，6月末广义货币（M2）余额同比增长8.3%，保持流动性合理充裕，社会融资规模继续同比多增。（记者：吴雨）​​​

黄金，央行越买越少7月7日，中国人民银行公布了新一期的官方储备资产数据。其中，截至6月底，我国央行共持有黄金储备2298.55吨，较5月底增加了2.18吨，这是其2024年11月以来，连续第8个月增持黄金。梳理我国央行黄金储备的变化情况，今年上半年，我国央行合计增持黄金18.97吨，与去年上半年28.93吨的增持数量相比，相差近10吨。具体来看，今年1-6月，我国央行每月均进行了净买入黄金的操作，但买入力度却呈现不断减弱的趋势。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，在经济贸易局势不确定性增强、美元信用弱化的背景下，黄金作为战略储备与支付手段的配置价值不断提升。因此，我国央行今年以来保持了增持黄金的操作，而增持力度逐渐减弱的原因在于，一方面是控制购买成本；另一方面则是优化储备结构的需求边际有所放缓。而值得注意的是，上述购金力度发生的变化不单单是我国央行一家。世界黄金协会统计数据显示，今年一季度全球央行增持黄金244吨，同比下降21%。购金力度明显不及2024年同期。01我国央行黄金储备接近2300吨今年以来，国际金价持续拉升，伦敦现货金价格曾一度突破每盎司3500美元，虽然近期回落至3300美元附近，但截至目前的累计涨幅仍在25%以上。随着国际金价的节节攀升，我国央行月度增持黄金的规模却在持续降低。央行官方储备资产数据显示，今年一月其增持黄金数量为4.98吨，此规模与之前相比，位于较低水平。而此后我国央行月度购金力度逐渐减弱，五月当月仅增持黄金1.87吨，不足2吨，为近年来有增持黄金月份的最低月份。对于我国央行今年上半年购金规模的变化，瞿瑞表示，央行增持黄金规模的放缓主要受三个因素的影响，一是央行增持黄金会考虑价格因素，以逢低买入来控制成本，而2025年金价呈上升趋势，使得央行增持节奏有所放缓。二是由于前期央行连续增持黄金，已在一定程度上优化了外汇储备结构，降低了对单一货币的依赖。在当前阶段，优化储备结构的紧迫性边际放缓。数据显示，从2022年11月我国央行增持黄金以来，我国黄金储备以由当时的1948吨增加至当前的近2300吨，而该项储备市值占官方储备比重已提升至6.7%以上。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，在我国黄金储备已具备一定规模的情况下，央行会根据政策目标和市场情况，适时调整购金幅度。同时，金价处于高位下，波动风险随之上升，这一定程度也会影响央行继续增持黄金储备的保值增值安全性。02全球央行仍会继续购金根据世界黄金协会统计数据显示，2025年一季度全球黄金需求1206吨，同比上涨1%，为2016年以来同期最高水平。但作为过去三年每年增持上千吨的黄金最大买家全球央行而言，今年一季度仅增持了244吨，同比下降21%。通过上述数据，不难发现，今年一季度全球央行的购金力度有所下降。但东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，包括我国央行在内的全球央行下半年仍将继续增持黄金。“黄金作为全球广泛认可的终极支付手段，其重要性愈发凸显。全球央行可通过增持黄金、推进本币结算等方式，降低对美元的依赖程度。此外，黄金作为不受单边制裁影响的非主权信用储备资产，能够有效对冲单一货币风险，优化外汇储备结构。其高流动性特质也成为了国际支付体系的稳定保障，有助于增强主权货币信用。整体上看，基于战略安全与资产配置需求，全球央行将持续强化黄金储备布局。”白雪表示。此外，夏莹莹也表示，央行购金的背景在于美元信誉减弱、全球去美元化、经济贸易逆全球化以及地缘政局复杂性等趋势下，各国对外汇储备多元化配置的需求上升，以应对全球货币体系变革、增加金融体系稳定性、促进外汇储备保值增值、抵御经济和地缘政治不确定性，进而优化外汇储备结构。且新兴经济体黄金储备占官方储备比重普遍低于发达国家，也助推这些国家增配黄金储备需求。而这一趋势是一种战略性布置。从世界黄金协会2025年6月公布的最新调查问卷显示，全球央行继续保持了对黄金储备良好的购金意愿。其中，72%的央行预计未来5年内，全球央行将增持黄金储备。相较之下，73%的央行预计全球央行将减持美元储备，而这一数据高于2024年统计的62%。对于下半年的黄金走势，金砖汇通首席策略分析师赵相宾表示，从往年行情来看，7-9月份是黄金淡季，该阶段金价普遍以震荡为主，投资者可等待更低的回调位置介入。不过下半年金价仍有上涨甚至突破历史新高的可能，这主要源于地缘政局造成的风险尚未减弱，全球去美元化仍在加强，而美联储降息周期还未过半，下半年可能降息2-3次。因此，在诸多因素的支撑下，黄金有望继续走高。