说个反常识的冷知识，美国国债几乎不会违约，就算美国在贸易战上输了底朝天，或者财政赤字破表，美债依然很稳。 其实道理很简单：你借给美国的是美元，它还你的自然也是美元。就像你借给邻居 100 块，借条上写的是他家自己印的 “邻居币”，那邻居根本不用卖房子凑钱，只要打开印钞机随便印点 “邻居币” 就能还你。美国国债就是这么回事 —— 全球投资者买的是美元债，美国政府还钱时用的也是美元。只要美联储的印钞机还在转，理论上美国可以无限量 “生产” 美元来还债，根本不存在 “还不起” 的问题。 再说大家担心的债务上限，很多人觉得突破上限就会违约，但历史数据显示，自 1917 年设立这个机制以来，美国国会已经 102 次提高债务上限了。每次两党吵得不可开交，最后都会默契地把数字往上调。比如 2023 年那次危机，美国政府甚至用 “暂停发行州政府债券”“动用退休基金” 这些 “非常手段” 拖延时间，直到国会妥协。说白了，债务上限就是个政治秀场，真正的底线是 “不能让美元信用破产”，只要这个底线在，违约就只是嘴上吓唬人的话。 有人可能会问：“疯狂印钞不会让美元贬值吗？” 没错，但美国有个 “甩锅” 神器 —— 美元霸权。全球贸易结算、石油定价、外汇储备都依赖美元，这相当于美国把印钞带来的通胀压力分摊到了全世界。比如 2020 年疫情期间，美国狂印 6 万亿美元，结果全球大宗商品价格暴涨，而美国自己通过各种手段把通胀控制在了相对可控的范围。这种 “我印钞你买单” 的操作，让美国能通过通胀慢慢稀释债务，而不用直接违约，反正最后扛压力的是全世界。 举个历史例子，二战结束时美国国债占 GDP 的 112%，比现在还夸张，但人家怎么解决的？靠持续通胀和经济增长，到 1980 年债务占比降到了 33%。1946 年到 1980 年，美国年均通胀率 4.5%，相当于每年 “偷偷” 让债务缩水，债主们虽然觉得钱贬值了心里不舒服，但总比拿不到钱强，只能捏着鼻子接受。 说到底，美债的 “稳” 本质上是建立在美元霸权之上的。只要全球还在用美元结算，美国就能玩 “印钞 - 发债 - 再印钞” 的循环游戏。但这套玩法也不是没代价：美元信用在不断透支，全球 “去美元化” 趋势越来越明显（比如沙特 2024 年终止了石油美元协议），美债利息也在疯狂吞噬财政（2024 财年利息支出超过 1 万亿美元）。未来哪天 “印钞疗法” 的副作用超过了好处，美债的 “稳” 可能就成了空中楼阁。不过至少现在，美国还在享受 “借新还旧” 的盛宴，而全世界都在围观这场危险的金融杂技。你觉得这场游戏还能持续多久？