【因“赚钱工具”车银优入伍而面临资金困难的韩国娱乐公司Fantagio】海外新鲜事热点现场
面临税务调查罚款和CB到期负担
在娱乐股连日走强的背景下，“车银优所属社”Fantagio却因资金困难而摇摇欲坠。税务调查后处以的罚款加上可转换债券（CB）到期负担叠加，流动性危机日益显现。
业界指出，Fantagio过度依赖部分知识产权（IP），通过关联公司之间的资金输血勉强维持业务运营。
Fantagio近日发布公告称，被首尔地方国税厅追缴约82亿韩元税款。这相当于其自有资本的14.12%。这是2020年至2024年五年间法人税等税务调查的结果，必须在10月31日前缴纳。
更大的问题是11月到期的第7期可转换债券，规模达130亿韩元。由于近期Fantagio股价大幅下跌，几乎不可能转换为股票，而到期利率高达7%。
以3月底为准，公司的现金及现金性资产仅为110亿韩元，但10-11月急需的资金就超过210亿韩元。
Fantagio的流动性危机并非首次。此前Fantagio已通过两次有偿增资向股东伸手要钱。2021年通过股东配售有偿增资筹集了250亿韩元，去年又筹集了230亿韩元。虽然表示将通过有偿增资获得的资金用于收购电视剧制作公司及电视剧·专辑制作费用，但并未取得显著成果。
原定今年上半年播出的24集电视剧《医女大长今》制作延期，导致收入空白进一步扩大。公司虽表示将把电视剧业务培育为“后车银优”王牌，但情况不容乐观，甚至明确表示“因电视剧制作减少导致收入缩减”。
公司相关人士表示：“虽然为了电视剧制作进行了有偿增资，但近期古装剧市场不景气”，“与其按原计划推进制作，不如等待市场情况好转”。
有指责称，公司过去过度依赖招牌艺人车银优的明星效应。根据Fantagio证券申报书，以2023年第三季度（7-9月）为准，特定艺人的收入占比超过公司总收入的一半，市场认为该艺人就是车银优。随着车银优上月入伍，公司失去了主要“摇钱树”。这意味着未来收入减少不可避免。
部分观点认为，Fantagio不透明的治理结构加剧了资金困难。指责称在复杂的控股结构下，关联公司之间反复进行“资金拆东墙补西墙”，这种行为助长了资金困难。
今年到期的第7期可转换债券（CB）由集团关联公司Incon认购。Fantagio以此筹集了130亿韩元，但其中约90亿韩元立即用于母公司未来I&G的债务偿还。结果形成了“Incon→Fantagio→未来I&G”的资金循环结构，评价认为在集团层面几乎没有现金流入。
这种方式一直在重复。2022年实施的第三方有偿增资也由最大股东未来I&G以及未来I&G作为最大股东的Artist Cosmetic认购。因此有指责称，这是依靠关联公司间资金循环维持的结构，而非经营成果。
未来I&G集团的治理结构是由南宫坚会长实际100%持有的南山物产开始，经过未来I&G→Fantagio→K-Bio→Incon→Humasis→Billions→庆南制药的复杂关联体系。
另一方面，以6月为结算期的Fantagio在22日发布的损益结构变动公告（暂定）中表示，销售额较上一财年减少42%，为381亿韩元，营业损失为28亿韩元。当期净亏损约9亿韩元。至此，Fantagio营业利润连续三年亏损，当期净利润连续四年亏损。
Fantagio方面表示：“正在与（税务调查相关）法律代理人讨论相关内容，确认是否存在可申诉事项”，“关于追缴金和可转换债券的缴纳负担正在讨论中”。
