在股市这个名利场里，“老登”与“小登”的阵营划分向来清晰，前者常被后者视作固步自

在股市这个名利场里，“老登”与“小登”的阵营划分向来清晰，前者常被后者视作固步自封的“老古董”，后者则被前者看作急功近利的“愣头青”。但那些热衷于嘲讽“老登们”保守的人或许没意识到，不是对方辩不过，而是早已懒得在口舌之争上浪费精力——他们的底气，藏在每年到账的股息分红里。 我见过不少真正的“老登”，他们的账户持仓大多是银行、基建、消费等领域的龙头股，股价常年波澜不惊，却能稳稳派发高股息。有位大叔持仓的几家蓝筹股，每年光是股息分红就有几十万进账，更有甚者年分红能突破百万。再看另一边的“小登们”，扎堆在科技股里追涨杀跌，盼着抓住下一个“十倍牛股”实现暴富。可现实是，即便真押中一次十倍涨幅，扣除本金和交易成本后，最终落袋的收益，可能还不及“老登们”躺着拿到的年度分红。 这从来不是“谁说服谁”的问题，而是两类人早已站在了不同的需求赛道上。就像银行股掀起一波稳健行情时，无论分析师怎么强调“低估值、高安全”，“小登们”也鲜少接盘——在他们眼里，几个点的涨幅太慢，撑不起“快速变富”的期待。反过来，科技股借着概念东风一路飙升时，“老登们”也始终不为所动，那些动辄百分之几十的波动，在他们看来不是机会，而是需要规避的风险。 根源在于，两者的“预期坐标系”和“风险承受力”早已天差地别。“小登们”大多处于财富积累的初期，手头资金有限，迫切需要通过高弹性的标的实现财富跃迁。对他们而言，科技股的高波动不是缺点，而是“以小博大”的机会，哪怕要承担踩雷风险，也愿意为“快速变富”的可能赌一把——这是他们当下最现实的选择。 而“老登们”早已完成原始积累，财富的“安全性”早已取代“增长性”，成为首要追求。他们不再需要靠股市的暴利改变生活，更怕一次失误就吞噬多年积累。价值投资于他们而言，不是刻意“熬时间”，而是用时间换确定性：选一家盈利稳定、分红慷慨的公司，把专业的事交给企业管理层，自己只需坐享企业成长的红利，这份“躺赢”的底气，恰恰是岁月和资本沉淀的结果。 说到底，股市里从没有“最优解”，只有“最适配”。缺钱时，大胆博弈科技股是为积累原始资本；不缺钱时，坚守价值投资是为守住已有财富。不必羡慕别人的收益，也不必鄙夷他人的选择，找准自己的阶段定位，比争论“谁更聪明”重要得多。