Nike2026财年Q1业绩图解：营收稳步增长，服

⸻ 👟 整体概览：营收微增，利润率改善显著 耐克（Nike）在截至2025年8月的2026财年第一季度实现营收 117亿美元，同比增长1%。 虽然整体增长温和，但得益于成本优化与高利润产品线扩张，毛利率提升至42%，较去年同期上升3个百分点，展现出出色的盈利韧性。 ⸻ 🧦 分业务表现：服装领跑，鞋类仍为核心 鞋类（Footwear）依旧是耐克的营收主力，贡献 74亿美元，同比小幅增长1%。 服装（Apparel）表现最亮眼，收入 33亿美元，同比增长9%，得益于运动休闲与高端系列的热销。 装备（Equipment）收入 6亿美元，同比增长4%，主要受篮球、训练配件等新品推动。 Converse品牌营收 4亿美元，同比下滑25%，显示年轻市场竞争加剧。 ⸻ 🌍 地区表现：全球稳健，中国承压 来自中国市场的收入同比下降9%，反映出运动消费复苏仍不均衡。 其余地区（RoW，Rest of World）实现3%的增长，北美及欧洲市场继续贡献稳定现金流。 ⸻ 💰 盈利能力：毛利与净利率齐升 毛利润达 49亿美元，毛利率为 42%，得益于原材料价格下降与高端产品占比提升。 经营利润为 9亿美元，经营利润率8%，较去年提升3个百分点。 净利润最终达到 7亿美元，净利率 6%，同比提升3个百分点。 这意味着耐克的盈利质量显著改善，每一美元营收能转化为更多利润。 ⸻ ⚙️ 成本与支出：结构优化，效率提升 销售成本为 68亿美元，占营收的58%，较上年下降。 运营费用为 40亿美元，主要分为两部分： • 管理开支（Overhead）28亿美元，约占营收24%，同比下降2个百分点。 • 市场推广支出（Demand Creation）12亿美元，占营收10%，同比增加1个百分点，反映公司加大了对品牌与数字广告的投入。 此外，利息收入为1800万美元，税费为2亿美元。 ⸻ 📊 财务亮点总结 • 总营收：117亿美元（+1% YoY） • 毛利：49亿美元（+3pp毛利率提升） • 经营利润：9亿美元（+8%利润率） • 净利润：7亿美元（+6%利润率） • 中国区：-9%，全球其他市场：+3% ⸻ 🏁 结语：稳健增长背后的品牌韧性 耐克在全球运动消费趋缓的环境下依然保持增长，靠的是产品创新与供应链优化。