号外！ 荷兰当局在10月31日宣布将禁售DUV光刻机，并对NXT:1970i、1980i等设备实施新的出口管制。 荷兰这个举动被外界视作对中国发展的遏制，但其代价首先砸在了本国企业身上——这一决定正将阿斯麦（ASML）推向两难境地，毕竟对任何企业而言，失去近半订单的打击都难以承受。 先厘清时间线，荷兰真正扩大DUV管制是在2024年9月7日，直接将NXT:1970i、1980i等型号纳入许可审批。这并非突发，2023年就已限制更高端的2000系列。 中方市场的分量早有数据佐证。2024年ASML对华营收101.95亿欧元，占总营收36.1%，稳坐最大市场宝座。2024年Q3占比甚至飙到42%，但这是客户赶在管制前囤货的结果。 管制不止卡新机，维修也遭波及。ASML北京中心得上报每台设备运行日志，老设备换零件都要审批，中国正在运行的数百台机器面临停机风险。 ASML早吃过管制的亏。2023年10月美国新规一出，公司股价单日暴跌12%，两天蒸发500多亿欧元，创26年新低。那时中国市场还只占29%。 荷兰政府的操作透着矛盾。2023年9月豁免ASML大部分DUV销售数据披露，对外说是保护商业机密，实则怕暴露对中方市场的依赖。 本土供应商没人想陪葬。德国蔡司直言会继续供应关键镜片，埃因霍温的小厂悄悄调整物流保交付，企业要吃饭，哪管地缘博弈。 美国还在火上浇油。2025年10月众议院报告呼吁加码限制，吓得ASML股价再跌4%。可他们没算到中方的稀土牌。 2025年10月中国宣布稀土出口新规，12月生效，而ASML的高NA EUV设备离不开稀土部件。CFO只能硬撑说“库存够”，但长期成本必涨。 技术突围也在发生。上海微电子2024年实现90纳米DUV批量出货，2025年28纳米进入验证，14纳米制程良率已突破85%。这直接分流了中端订单。 ASML的研发已受拖累。新一代High-NA EUV因我国市场25%研发资金中断，周期被迫延长18个月。2025年预计对华销售占比将骤降至20%。 荷兰经济界早有不满。2025年4月荷兰对华出口额降10.4%，半导体设备贸易放缓的痕迹明显。ASML 2024年净利润增速已显疲态。 所谓“技术封锁”正在反噬。全球半导体设备市场因对华出口降幅，整体出现明显下滑，欧美企业也跟着承压。 ASML的困境藏在财报细节里。2024年的高营收是消化积压订单，2025年增长动能已弱，这是被政治绑架的必然结果。 遏制别人的路，往往会堵死自己的门。ASML的现状，正是产业链被地缘博弈裹挟的缩影。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
