估值大师阿斯沃斯·达摩达兰（AswathDamodaran）对英伟达（Nvid

估值大师阿斯沃斯·达摩达兰（Aswath Damodaran）对英伟达（Nvidia）和特斯拉（Tesla）的估值批评。核心观点整理1. 对英伟达估值的质疑 * 达摩达兰认为投资人对英伟达的预期过于乐观：市场定价里包含了未来长期（甚至永久）能维持 **80% 毛利率** 的假设，以及未来营收可能达到“数万亿美元”的设想。 * 他指出，这样的数学前提经不起仔细推敲，背后的假设非常不现实。 * 他自己已经减少了对英伟达的持仓。2. 对特斯拉估值的批评 * 虽然他也认为特斯拉被高估，但问题根本不同于英伟达：他觉得特斯拉缺乏一个清晰、一致的未来发展故事。 * 他甚至表示：“我甚至不确定特斯拉现在是一家什么样的公司，也不确定他们自己真正知道自己的未来故事。” * 这一评价表明，达摩达兰认为特斯拉的估值基础在未来预期上存在根本的不确定性。 3. 对整个大科技（大头股）市场的警告 * 他认为，不只是英伟达和特斯拉，整个 “Magnificent 10”（部分科技巨头）可能在未来调整时面临较大风险。 * 若出现重大修正，这类科技巨头很可能引发连锁反应，对被动投资者（比如指数基金持有者）造成波及。含义和提醒* 达摩达兰这样的估值专家用模型回顾未来现金流和利润结构时更保守，他担心市场对英伟达和特斯拉的长期盈利预期过于积极。* 对于普通投资者来说，这种观点提醒我们：即便是看起来非常强势和前景广阔的科技公司，也可能存在潜在估值泡沫。* 如果你在考虑买入或持有这类股票，应该注意估值的合理性，不要只跟风看未来故事。