【热点评述】欧盟试图以“赔偿贷款”方案援助乌克兰，可是，该方案流产了，这意味着什么？ 自2022年2月俄乌冲突爆发后，西方国家冻结俄罗斯约3000亿美元海外资产。其中，欧盟冻结俄罗斯中央银行价值约2100亿欧元的资产。欧盟境内约90%被冻结俄资产由总部设在布鲁塞尔的欧洲清算银行控制。 俄乌冲突爆发至今已将近4年，欧盟一方面需要继续保持对乌援助，试图继续通过支持乌克兰来维护欧洲的安全利益；另一方面欧洲国家又普遍面临着经济疲软状态，持续援乌已经出现“疲劳”。于是，欧盟计划利用这笔所冻结的俄罗斯资金来为乌克兰筹集贷款。然而，最终，欧盟的这一项“赔偿贷款”方案没有能够获得通过，因而，欧盟采取了另一项替代方案，即以联合债券的方式向乌克兰提供援助。欧盟向向乌克兰提供首批900亿欧元贷款，约占乌克兰2026年至2027年资金需求的三分之二。值得注意的是，唯有当俄罗斯同意为战争造成的巨大损失支付赔偿时，乌方才会向欧盟偿还这笔资金。而乌克兰总统泽连斯基表示，这一笔900亿欧元贷款应该与俄罗斯被冻结的资金联系在一起，俄罗斯方面必须赔养战争损失，所以，乌克兰也就不用还给欧洲这一笔巨款了。然而，这只是乌克兰和欧洲方面想要的结果，俄罗斯并没有表示要赔款。历来皆是在战场上失败的一方赔款的，没准，俄罗斯还有向西方国家和乌克兰要赔款，因为是北约与乌克兰联手实施北约东扩至俄罗斯的计划，才是俄乌冲突的最重要的根源。 欧盟此次推行“赔偿贷款”方案失败主要有以下原因： 首先，欧盟一些成员国对该方案的法律风险和战略后果存在严重分歧，尤其是比利时和意大利等国表示明确的反对态度，担忧该方案的实施可能削弱对俄罗斯的施压手段并引发法律纠纷。这是直接原因。 其次，该方案的核心设计是利用冻结的俄罗斯资产作为抵押品，向乌克兰提供高达1400亿欧元的贷款，但这一计划依赖“闭环”假设——即冲突结束后俄罗斯需向乌克兰支付战争赔款以偿还贷款。 然而，反对该方案实施的一方认为该方案存在重大风险：一是如果国际法院裁定使用冻结资产非法，欧盟可能面临金融负债；二是比利时首相德韦弗指出，动用这些资产可能“吃掉金蛋”，即牺牲长期施压俄罗斯的筹码；三是多家俄罗斯实体已在俄罗斯法院起诉相关银行，要求赔偿资产损失，进一步加剧了法律不确定性。 再次，该方案要求无懈可击的法律确定性、风险共同承担等条件，但是，欧盟成员国间未能达成一致，导致推进受阻。这主要是指欧盟必须有法律方面的保证，一旦比利时的清算银行等因此方案而遭受损失，欧盟必须赔偿其损失，但欧盟成员国内部并未能通过这一赔偿条件。 其实，占约90%俄被冻结的资产存放于欧洲清算银行，这常被称为“银行的银行”，该行为其客户（包括各国央行、投资银行和超国家组织）管理着价值40.7万亿欧元的资产。该行是一家总部位于比利时布鲁塞尔的跨国证券结算机构，成立于1968年，由纽约摩根担保信托公司创立，1972年迁至布鲁塞尔。它并非传统商业银行，而是全球关键的金融市场基础设施之一，核心职能是提供跨境证券清算、结算、托管及抵押品管理服务，覆盖债券、股票等金融产品。该行在全球金融体系中扮演“中央证券存管”角色，类似于一个大型电子化“保险库”和“超级快递系统”，确保金融资产在机构间的高效、安全流转。该行的业务基于“资产隔离”原则，即客户委托保管的资产必须保持独立和安全，不可挪用。 截至2024年，欧洲清算银行托管了欧盟境内约90%的俄罗斯冻结资产，金额达1900亿欧元左右，凸显其在国际金融中的枢纽地位。因俄乌冲突后欧盟冻结俄罗斯资产的事件，该行被推至地缘政治中心，现在，国际评级机构惠誉将其信用评级列入负面观察名单，警告欧盟计划动用冻结资产可能引发法律挑战和信誉风险。 同时，俄罗斯央行已通过莫斯科仲裁法院提起诉讼，索赔超过18万亿卢布，指控欧洲清算银行非法冻结资产。这些事件凸显了其作为中立结算机构在政治干预下的脆弱性，如果此次欧盟的“赔偿贷款”方案成功实施，该行将面临更大的信用冲击，并可能严重影响全球金融信任体系。从这一角度看，欧盟“赔偿贷款”方案流产，既是俄罗斯获胜了，也使国家金融信任体系受到了维护。
