蘅东光申购分析，东光破晓出

昨天大家所期待的蘅东光终于来了，公司的主要产品为无源光器件，其与光模块搭配使用，在光通信系统中负责光信号的传输与处理，相当于北交所的易中天。代码920045，发行价格31.59元，缩股提价远超预期，本次发行门槛很高，不太友好。接下来是我对本次申购的分享：

1.蘅东光发行价格31.59元，网上发行数量922.50万股，发行后市盈率14.99倍，顶格大概1456.93万，由于翻车线在6720亿元，顶格基本上1+1。

2.公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品。行业概念没得说。

3.公司凭借可靠的产品质量、突出的技术能力与快速响应能力，公司与主要客户包括AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI、CloudLight、飞速创新、青岛海信等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系，产品应用到AT&T、Verizon、谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、腾讯、IBM、Cadence、英伟达等全球领先的大型品牌企业，其中主要应用终端用户为谷歌、亚马逊、微软、甲骨文。

4.目前有可流通老股1090.25万股，对上市首日股价是一个利空，但实际上老股不会全卖，其中根据网上大V消息：深创投、红土投资和红土创客合计持有557.57万股，持股比例9.64%。这部分如果要减持，必须要先发减持公告（有待验证）。战略投资者数量是2家，战略配售数量占比是10%。可比公司有太辰光、天孚通信、光库科技和光迅科技，平均市盈率97.40倍，股价有很大上升空间。

5.申购资金分析：由于目前北交新股的申购情况变化较大，一两个月前的新股申购参考可信度低，因此蘅东光的申购情况大致参考最近的江天科技，蘅东光的申购股数少于于江天科技，顶格稍高于江天科技，但门槛高出很多。江天科技的申购总资金是7769.4亿元，估计蘅东光的申购资金会超过江天科技但也要考虑到700万以下的户会有一部分退出以及大资金不打满顶格的影响。综合考虑，预估蘅东光的申购资金在7800-8000亿左右（按前几只情况猜测，不准确），100股正股大概需要850-880万左右。由于蘅东光的质地很好，要留足安全垫，按照900万以上配置。

6.关于碎股：蘅东光的顶格大概1456.93万，顶格基本上1+1，碎股会非常高，但有很大可能持平或稍高于正股线。蘅东光总共约9.22万手，减掉大约850-900万左右以上拿100正股，我估计大致4-5万手正股，大约留下4-5万手左右碎股（以上均属猜测），碎股的资金排位至少要在4.5万名以上，基本上在正股线左右，我预测碎股线会在850—950万左右，加安全垫到1000万，应该比较保险。

总结：蘅东光公司行业概念好，加上最近北交所市场火热，必须全力申购。我预估蘅东光资金量会在7800-8000亿左右，100股正股门槛在850-900万元。我预测碎股线很高，顶格基本1+1，预估碎股线在850-950万左右，目前1000万左右有性价比，拿到正股基本有很大可能也拿到碎股。第三方基本是1100—1200，看不出有翻车的可能。由于决定申购成败的因素很多，希望大家自己判断，多留足资金。

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北交新股情况：

1.新股上市：江天科技待定

2.申购：蘅东光12-23

3.注册成功：农大科技国亮新材爱舍伦科马材料

4.提交注册：海菲曼爱得科技通宝光电海圣医疗美德乐兢强科技通领科技祺龙海洋新天力巍特环境

5.上市委会议通过：赛英电子创达新材美亚科技原力数字悦龙科技金钛股份族兴新材觅睿科技雅图高新

6.即将上会：英氏控股12-22隆源股份12-25普昂医疗12-26

REIT情况：

REIT上市：暂无

新REIT申购：中核清能REIT12-22

新REIT核准：暂无