快讯：“港股GPU第一股”来了！壁仞科技敲定IPO价区间，2026年1月2日挂牌上市国产算力赛道再迎重磅消息！被业内称为“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技，于12月22日披露香港IPO核心发行细节，正式敲定每股17.00-19.60港元的价格区间，股票代码定为“6082”，预计2026年1月2日在港交所主板挂牌交易，向“港股GPU第一股”正式冲刺。此次IPO中，壁仞科技计划全球发售24769.28万股H股，其中95%为国际发售，5%用于香港公开发售（可重新分配）。按发行价上限19.60港元计算，叠加经纪佣金、交易徵费等相关费用，每手200股的入场费约为3959.54港元，此次募资最高可达48.55亿港元。募集资金将重点投向BR20X、BR30X等下一代芯片开发，同时用于核心技术迭代、解决方案优化及商业化能力提升，为其在AI算力赛道的竞争补充“弹药”。作为国产智能计算芯片领域的核心玩家，壁仞科技的商业化进程已初见成效。财务数据显示，公司营收呈爆发式增长：2022年营收仅49.9万元，2023年跃升至6203万元，2024年进一步突破3.37亿元；2025年上半年营收5890.3万元，同比增长49.9%。订单储备同样亮眼，截至最后实际可行日期，公司手握24份未完成约束力订单（总价值8.22亿元），外加5份框架销售协议及24份销售合同（总价值12.41亿元），合计超20亿元的潜在收入储备，客户覆盖电信、AI数据中心及互联网头部企业，商业化落地基础扎实。但高增长背后，行业共性的挑战同样显著。一方面，公司持续面临巨额亏损，2022年至2025年上半年累计净亏损超63亿元，核心原因是芯片研发的高额投入——期间研发开支累计超33亿元，各期研发占比均超总经营开支的70%；另一方面，毛利率波动较大，从2023年的76.4%波动至2025年上半年的31.9%，公司解释为销售产品组合调整所致。此外，市场竞争格局高度集中，2024年中国智能计算芯片市场前两大参与者占据94.4%份额，壁仞科技需在巨头夹缝中与摩尔线程、燧原科技等本土企业竞争，同时还面临地缘政治带来的供应链限制风险。值得关注的是，壁仞科技背后聚集了启明创投、高瓴创投、IDG资本等明星资本，累计融资超90亿元，最初计划登陆A股科创板，后转向香港市场以获取更广泛的资本支持。此次上市不仅是公司自身发展的里程碑，更将填补港股GPU赛道标的空白，其市场表现将为同行业提供估值参照，也折射出投资者对国产半导体自主化的信心。当前，中国智能计算芯片市场正迎来黄金发展期，预计2029年国产企业市场份额将从2024年的20%提升至60%，赛道潜力巨大。但对于投资者而言，需理性看待其高增长与持续亏损并存的现状，以及行业竞争、技术迭代等潜在风险。后续公司上市后的股价表现及研发、商业化进展，我们将持续关注。
