2025年基于俄乌停火预期的“和平交易”推动相关资产录得显著超额收益，乌克兰及俄

边际聊商业 2025-12-27 03:19:58

2025年基于俄乌停火预期的“和平交易”推动相关资产录得显著超额收益，乌克兰及俄罗斯关联股票指数均以接近40%的涨幅大幅跑赢标普500与MSCI新兴市场基准。然而，这种由情绪面抢跑驱动的估值修复正遭遇现实修正，由于谈判进程反复且最终协议条款可能对乌克兰未来经济主权形成结构性掣肘，霸菱与Ninety One等资管巨头已开始主动收缩敞口，警示在缺乏明确的战后重建框架与自主性保障细节前，单纯押注地缘破冰的投机策略正面临不对称的政策兑现风险。来源：Bloomberg

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