当美国财长关注到中国持续调整美债持仓时，整个华尔街逐渐意识到：美元霸权正面临全球去美元化趋势的温和冲击。中国以“小步快跑”式减持美债的操作，堪称“依市场规则调整资产，为金融安全筑堤”，思路清晰且稳健。 先厘清一组关键数据：此前提及的“7800亿美元美债持仓”并非最新情况。据2025年12月美国财政部发布的国际资本流动报告，中国10月已减持118亿美元美债，持仓降至6887亿美元，这是2008年全球金融危机以来的17年最低点。 从趋势看，这不是偶然操作。2025年年内中国已5次减持美债，年初至今累计降幅超9%；若拉长到两年，累计抛售规模约1400亿美元。这种节奏既避免冲击市场，又稳步压降风险，绝非一时冲动。 支撑这一调整的，是美国经济的现实压力。截至2025年12月，美国未偿国债总额已突破38万亿美元，相当于每个美国人出生就背负十几万美元债务；更关键的是，2025财年美国债务利息支出已超过国防开支，成联邦预算第三大项，“借新还旧”的模式风险渐显。 信用评级机构的动作也印证了担忧。穆迪今年5月将美国主权信用评级从AAA下调至Aa1，加上此前惠誉的下调，曾经的“顶级信用”光环不再。对中国这样的大持有者而言，减持是避免资产缩水的理性选择。 全球央行的态度更能说明问题。IMF2025年二季度数据显示，美元在全球外汇储备中的占比降至56.3%，创1994年来最低；人民币占比虽仅2.12%，但较几年前已实现翻倍，且30%的央行计划未来十年增持人民币，趋势明确。 并非所有国家都选择减持。日本10月增持美债至1.2万亿美元，英国也有增持，但这更多带有特殊背景——日本受盟友关系和套息交易影响，英国则需稳定脱欧后的金融资产负债表。反倒是美国邻国加拿大，10月狂抛567亿美元美债，“亲兄弟”的跑路更显看空美债是全球聪明资金的共识。 中国减持的资金并未闲置。央行已连续13个月增持黄金，截至11月末黄金储备达7412万盎司；同时美元资产在外汇储备中的占比从2018年的37%降至24%左右，转而加大对沙特里亚尔、阿联酋迪拉姆计价债券的投资，还通过货币互换扩大人民币“朋友圈”，资产多元化布局清晰。 这背后更是战略层面的考量。在中美博弈背景下，巨额美债持仓可能成为“人质”，减持就是拿回主动权。既不像俄罗斯那样被动应对，也不一次性清仓引发市场动荡，而是“温水煮青蛙”式调整，为未来可能的风险储备“弹药”。 按照当前每年近千亿的减持速度推算，再过4到5年，中国美债持仓或降至象征性水平。届时美元霸权对中国的威慑力将大幅减弱，这不是对抗，而是基于自身金融安全的长远布局在全球经济的大棋局中，中国这一系列“小步快跑”式的减持美债操作，正如同精心布局的落子，每一步都蕴含着对自身利益和全球经济形势的深刻洞察。随着中国美债持仓逐渐降低，全球金融格局也在悄然发生着变化。 一方面，美元在国际货币体系中的主导地位受到的冲击将愈发明显。美元霸权的根基在于其在全球贸易、金融交易和外汇储备中的广泛使用。然而，中国等国家的去美元化行动，使得美元的使用范围和需求逐渐减少。这将促使其他国家重新审视其外汇储备结构，进一步推动全球货币多元化的发展。 另一方面，人民币的国际地位有望得到进一步提升。随着中国加大对其他货币计价债券的投资和通过货币互换扩大人民币“朋友圈”，人民币在国际贸易和金融交易中的使用将更加广泛。越来越多的国家将认识到人民币的稳定性和可靠性，从而增加对人民币的持有和使用。这不仅有助于提升中国在全球金融领域的话语权，也将为全球经济的稳定和发展做出贡献。 当然，这一过程并非一帆风顺。美国作为全球最大的经济体和美元的发行国，不会轻易放弃其在国际货币体系中的主导地位。美国可能会采取一系列措施来维护美元霸权，如调整货币政策、加强金融监管等。然而，全球经济的发展趋势是不可逆转的，美元霸权的衰落是历史的必然。 中国在这一历史进程中，始终保持着清醒的头脑和战略定力。通过稳健的减持美债操作和多元化的资产布局，中国为自身的金融安全和经济发展奠定了坚实的基础。未来，中国将继续在全球经济舞台上发挥重要作用，推动构建更加公平、公正、包容的国际金融秩序。在全球去美元化的浪潮中，中国正以独特的方式书写着属于自己的金融篇章，引领着世界经济朝着更加健康、稳定的方向发展。
