蔚来汽车蔚来首次盈利蔚来25Q4单季度盈利分析首先祝贺蔚来25年12月达成的里

蔚来汽车蔚来首次盈利 蔚来25Q4单季度盈利分析首先祝贺蔚来25年12月达成的里程碑新高交付，48135台，全新蔚来ES8单月交付22256台，刷新40万元以上不分能源形式车型单月交付量纪录。接下来根据已有的数据进行计算，看看蔚来是否能达成25Q4单季non-gaap口径下盈亏平衡。已知数据Q4总交付量 124,8075566&其他-9,943/7716/9,641=27,300ES8-7200/10677/22256=40,133L90-11722/5971/4000（估）=21,693L60-5620/5823/5154（估）=16,597萤火虫-5912/6088/7084=19,084单车均价预估5566&其他 均价 31W（单车毛利率按18%算，备：55是15%，66是25%，考虑55占比更大，取18%）ES8 均价 40W（单车毛利率按20%算）L90 均价 26W（单车毛利率按15%算）L60 均价 20W（单车毛利率按15%算）萤火虫 均价 12W（单车毛利率按10%算）总计营收计算2.73*31+4.0133*40+2.1693*26+1.6597*20+1.9084*12=357.659 亿（指引下限327亿）毛利估算2.73*31*0.18+4.0133*40*0.2+2.1693*26*0.15+1.6597*20*0.15+1.9084*12*0.1=63.0693亿平均毛利率63.0693/357.659=0.176（官方Q3财报电话会指引18%，基本符合预期）预估技术研发费用R&D 20E预估销售费用SG&A 40-43E（总营收11%-12%）总盈利上限：63-20-40=3亿下限：63-20-43=0结论：蔚来25Q4将实现公司历史上的第一个季度盈利，这不仅是公司发展的里程碑，也是纯电发展的里程碑，更是中国新能源汽车发展的一个里程碑。 网页链接