2026年港股首个交易日迎来开门红，市场新的风向标已然清晰显现。1. 多数人对港股流动性存在认知偏差尽管港股的总成交量不及A股，且实行双向T+0交易、交易时长更长，但这并不意味着港股缺乏上涨动力。复盘去年行情可知，恒生指数年内涨幅显著优于上证指数。成熟市场的拉升逻辑本就无需依赖高成交量，资金更倾向于集中布局核心权重股，由此带动的指数波动幅度完全不逊于A股。A股上证指数单日内涨幅突破2%的情况颇为罕见，一年难遇几回，而恒生指数单日2%以上的涨幅却并不鲜见，这显然不能归因于流动性不足。2. 优质龙头企业高度集聚港股市场目前来看，除白酒、中药等少数行业外，绝大多数行业的龙头企业均选择在港股上市。从这个角度而言，港股才是真正意义上的中国资产聚集地，A股反而像是“精简版”的市场。尤其是在科技赛道，核心企业几乎尽数扎堆港股，无论是机器人、AI硬件领域，还是互联网科技企业、AI大模型、游戏传媒等板块，港股都拥有无可比拟的标的优势。因此，港股的上涨空间绝不会逊色于A股。尽管本轮回调中港股调整幅度更为明显，但凭借其标的优势，往往仅需半个月左右便能完成反弹修复，除非A股市场整体牛市逻辑生变。3. 港股的核心痛点在于行情缺乏持续性多数人将港股的波动归咎于流动性问题，实则不然。全球资金均可自由进出港股市场，再加上南下资金的持续注入，港股并不存在真正的流动性困境。其核心症结在于行情的持续性较差，走势特征更趋近于美股而非A股。如果投资者无法在美股市场盈利，那么大概率也难以在港股市场有所斩获。港股的行情特点极为鲜明，涨势迅猛，跌势则更为凌厉。回顾去年4月行情，恒生科技指数在短时间内便从6100多点暴跌至4300多点，同期纳指也从22000点下挫至14000多点。A股日内跌幅达5%便堪称暴跌，而在港美股市场，日内15%的波动实属常态，个股单日跌幅超80%的极端情况也并不罕见。综上，对于投资者而言，均衡配置仍是更为稳妥的选择。市场新的风向标已然明确，后续大概率将呈现港股拉升带动A股上涨的格局。鉴于本轮回调中港股率先调整，其后续也有望成为率先开启反弹的市场。
