No.092 巴菲特谈“真正的好业绩” 巴菲特曰：“1963年业绩好，是因为我们把我们的衡量基准道指远远甩在了后面。就算我们下跌20%，道指下跌30%，我一样会说‘1963 年业绩很好’。” 在1963年，巴菲特合伙基金取得了38.7%的收益率。无论从哪个角度看，都相当优秀，足以秒杀很多投资者。 然而，巴菲特却并不认为这就叫业绩好。在他眼里，跑赢衡量基准才叫“业绩好”。即使绝对收益率很优秀，但如果没跑赢基准，那业绩也不行。 就像满分100分的试卷，大家都考90多分，你也考这个成绩，自然是泯然众人矣。但如果大家只能考个七八十分，那你就是独秀于林了。 巴菲特给自己定的投资目标从来不是赚钱与否，也不是一个固定值，而是“跑赢道指”这个比较标准。 在合伙基金早期，他的投资目标是在道指下跌时，比之跌的更少，上涨时追平或落后于它，只要长期下来能平均每年跑赢道指10%即可。 绝对收益只能拿来衡量亏赚和赚多赚少，而不能用于衡量投资能力。它得用相对指标，比如美股的道指，中国A股的沪深300指数、上证50指数等。
