请问当今中国“以价换量”下的后期房价走势 从当前“以价换量”的市场状态来看，后续房价走势大概率会呈现分化筑底、弱修复的格局： - 短期（1-2个季度）：多数城市仍会延续“以价换量”策略。开发商和二手房业主为了回笼资金、去化库存，会继续通过降价来吸引购房者，房价整体维持低位震荡，部分供需失衡的三四线城市甚至可能继续小幅下探。 - 中期（1-2年）：随着政策效应逐步显现（如增值税率下调、保交楼推进、房贷利率持续宽松），叠加刚需和改善性需求的缓慢释放，核心一二线城市的房价有望率先企稳，甚至出现结构性回暖；但三四线城市受人口流出、库存高企等因素影响，房价仍将面临较大压力。 - 长期：房价走势将与城市经济基本面、人口流入量、产业支撑能力深度绑定。人口持续流入、产业活力强的都市圈和核心城市，房价具备中长期修复基础；而缺乏人口和产业支撑的城市，房价可能进入长期横盘或缓慢下行通道。 二、按国际惯例，当前中国房地产所处的阶段 参照全球主要经济体的房地产周期规律，中国房地产市场目前大致处于从高速增长转向平稳发展的“调整期后半段”，对应国际经验中的以下特征： 1. 周期位置：类似美国2008年次贷危机后、日本1990年代泡沫破裂后的调整阶段，正经历“去杠杆、去库存、挤泡沫”的过程，市场从过度依赖金融杠杆和土地财政，转向回归居住属性。 2. 核心特征： - 需求端：住房短缺时代基本结束，刚需增速放缓，改善性需求成为主力，这与多数发达国家进入后工业化时代的需求结构变化一致。 - 供给端：房企从高负债、高周转模式向低杠杆、高质量转型，行业集中度提升，类似美国、日本房地产行业在调整期的整合规律。 - 政策逻辑：从刺激增长转向“防风险、稳市场”，通过保交楼、降税费、松限购等方式防范系统性风险，这与国际上应对房地产下行周期的政策思路相符。 3. 风险与机会：当前阶段的风险在于部分房企债务违约、地方财政压力上升，这与日本1990年代的“资产负债表衰退”有一定相似性；但中国的政策调控空间更大，通过“因城施策”和逆周期调节，有望避免硬着陆，逐步进入健康平稳的发展阶段。
