【资本为何重仓百度：透视单日超8%涨幅背后的AI“马拉松”】 最近资本市场被一条强势曲线吸引：百度美股在1月22日大涨超8%，领跑中国互联网科技股。当国际投行密集上调目标价，市场终于读懂了百度的底层逻辑：其十余年重投入，并非一场技术豪赌，而是一场基于长期主义的战略卡位。 市场对百度的定价模型正在发生根本性转变。过去，投资者习惯将其视为依赖搜索的企业。而今，资本市场开始重新审视这个拥有“芯片-云-模型-应用”全栈能力的AI科技公司，并愿意为此支付稀缺性溢价，多家大行集体看好，星展甚至直接上调目标价，用真金白银对这一新范式投下的信任票。资本认可的，不仅是文心助手2亿月活或智能云市场份额第一的当期业绩，更是其全栈生态所蕴含的、可预见的长期增长曲线和生态控制力。 技术领先性是支撑估值切换的硬核基础。1月22日文心Moment大会发布的文心5.0原生全模态大模型正式版，是一次关键的代际跨越。它并非简单的参数堆砌，而是基于统一架构，能像人类一样自然理解和生成文本、图像、语音、视频的“通感”智能体。这一突破使AI从执行单一任务的工具，进化为能进行复杂推理与创造的伙伴。 任何技术战略的终极试金石是规模化落地。文心助手月活跃用户突破2亿，这不仅是流量胜利，更意味着AI已深度融入数亿人的日常，构筑了深厚的用户护城河。在代表技术高度的自动驾驶领域，萝卜快跑全球总订单量突破1700万单，2026年1月还在阿布扎比启动了全无人驾驶商业化运营；百度智能云连续六年位居中国AI云服务市场第一，今日的爆发，源于百度在过去多次坚定的战略选择。 早在2013年，百度就创立了研究院，在自动驾驶被视为遥不可及时就重注研发，十几年前就坚持孵化昆仑芯，抢占了先发优势。这些在当时需要承受巨大压力的“起大早”决策，如今串联成了其全栈优势中每一块不可或缺的拼图。时间成为百度最坚实的壁垒，在芯片、自动驾驶等领域长达十年的数据积累、工程经验与人才储备，构成了后来者难以在短期内靠资本复制的深厚护城河。 百度在2026年的持续领涨，是中国资本市场进化的重要信号。它标志着投资者的评价体系，正从追捧短期的流量变现与模式创新，转向重估那些在核心技术上坚持长期投入、并已构建完整商业闭环的真正科技公司。百度的故事揭示了一个本质：在AI这场深刻重塑社会的长跑中，最大的奖赏不属于最快的跟风者，而属于最有耐心的生态建设者。当资本开始系统性为“硬核科技”与“长期主义”定价时，百度作为全栈AI范式的定义者，其价值重估的进程或许才刚刚步入主航道。
