当前经济确实挺拧巴的，有这么几个矛盾点特别突出：第一，股市热得发烫，但实体经济还凉飕飕的。这感觉就像人还没怎么动，遛狗的绳子已经绷得老直——全靠估值这根“狗绳”撑着。政策上星期开始给股市降温，就是怕绳子绷太紧会断，重演2015年的剧情。现在楼市已经扛不住大跌，股市可不能再出岔子了。第二，国外订单火到爆，国内需求却冰到不行。去年经济增长基本靠出口硬扛，而内需怎么刺激都起不来。财政在“两重两新”上没少砸钱，但效果有限。核心问题还是房子：大家不买房了，原本准备买房的钱全变成存款，消费自然拉不动。现在外需成了顶梁柱，政策也得压着人民币不能升太快。第三，财政拼命踩油门，货币却不太敢跟。政策转向学日本“资产负债表衰退”理论后，财政疯狂发债搞补贴，但央行降息却很谨慎。可光靠财政，很难扭转大家预期——只要房价还在跌，谁敢消费？货币政策得尽快降息减轻房贷压力，否则可能像日本一样，修复期拖得太长。第四，内部求稳定，外部还得博弈。2021年后，经济主线变成了大国博弈。所有政策都先看对博弈有没有利，导致经济出现“K型复苏”：有的资产火，有的资产崩。对普通人来说，时代红利基本没了，能保住阶层不踩坑就不错了。总之，经济可能回不到过去了。股市长牛是维持内部稳定的关键底线，一旦崩了，现在的脆弱平衡也就打破了。所以政策现在小心得很，一边怕市场冷，一边又怕市场疯。
