周四A股冲高回落，沪指险守4100点，后市行情如何演绎？周四A股小幅收涨，但四大

周四A股冲高回落，沪指险守4100点，后市行情如何演绎？周四A股小幅收涨，但四大股指均呈现冲高回落走势，沪指在4140点附近遇阻回落，最终险守4100点，全天成交额达1.2万亿元。隔夜欧美股市全线收涨，对今日A股形成一定正面提振：道琼斯指数上涨306点，纳斯达克指数上涨211点，欧洲主要股指亦全线翻红；离岸人民币汇率收于6.96附近，汇率环境相对平稳。从市场核心影响因素来看，宽指基金的持续大幅卖出是导致A股冲高回落、上涨乏力的关键。作为A股市场规模最大的机构投资者，沪深300、上证50、中证500、创业板ETF等宽指基金市值均达千亿级别，其持仓高度集中于大市值权重股。宽指基金持续减持，直接引发权重股跟跌，进而拖累主板指数上行乏力，使得冲高回落的走势反复出现。可以说，宽指基金一日不停止卖出，主板指数就缺乏再次拉升的核心动力，冲高回落的风险将持续存在。大金融板块方面，近期持续走跌反而有助于其避险价值的逐步修复。四大行、中国平安、招商银行、中信证券、东方财富等大市值金融股连续调整，多数个股跌幅超10%。对于经历过熊市的投资者而言，大金融向来是弱势行情中的优质避险资产，在市场走跌阶段常能走出逆势行情。当前A股虽处于强势格局中，大金融的持续下跌会加剧指数冲高回落的风险，但也让其避险价值逐步回归，持续回调后反而迎来更优的布局时机，避险操作在任何市场环境下都具备价值。医药板块依旧是值得长期关注的核心投资方向。板块经历短暂拉升后再度进入调整，脑机接口、医疗器械、医疗服务、创新药、智慧医疗等细分领域跌幅尤为明显。但从长期趋势来看，医药股仍具备持续上涨的动力：一方面，高利润但股价遭遇腰斩式下跌的医药蓝筹股，以及业绩稳定增长、估值偏低且股价严重滞涨的医药绩优股，均是值得重点研究的标的；另一方面，股价的超跌与滞涨为其提供了短线反弹动力，而高利润、低估值叠加业绩增长预期，又为其中长期持续拉升打开了空间。