美国是真慌了！ 中国反手发行美元债，直接把美元霸权的“收割剧本”给改写了——这哪是借钱，分明是用最温柔的方式，抽走美元体系的根基！ “温柔抽根基”这个说法特别形象，但咱们得先理清一个关键：这不是中国刻意要跟美元对着干，而是全球资本用真金白银做出的理性选择，核心论点很明确：中国发行美元债的本质，是用美元体系的规则反制美元霸权，靠信用赢得资本青睐，而非单纯的对抗。 先说说美元霸权的“收割剧本”到底咋回事。过去几十年，美国全靠美债“无风险资产”的招牌，让全球资本都往美国跑。美联储一加息，美元就升值，其他国家的资本外流、货币贬值；一降息，美元又流向全球，收割各国经济成果。这套玩法能成，全靠大家默认“把钱借给美国最安全”。 中国这次发行美元债，妙就妙在没打破现有规则，反而在规则里玩出了新花样。咱们手里握着3万多亿美元外汇储备，根本不缺这几十亿，发行美元债纯粹是“醉翁之意不在酒”。更关键的是发行结果，40亿美元的规模居然吸引了1182亿美元认购，足足是发行规模的30倍，这背后是全球资本用脚投票的结果。 全球投资者又不傻，现在的美国早不是以前的样子了。债务突破37万亿美元，财政赤字居高不下，光利息支出就压得喘不过气。反观中国，经济增速稳中有进，主权信用评级稳稳当当，发行的美元债利率还比美债更有吸引力。对投资者来说，同样是美元资产，中国债信用更稳、风险更低，换成谁都会优先选择。 这波操作直接戳穿了美元霸权的核心谎言——“只有美债最安全”。以前大家没得选，就算知道美国债务问题严重，也只能捏着鼻子买美债。现在中国债站出来了，相当于在“安全资产”市场里加了个优质选项。42%的认购来自主权类机构，这些“聪明钱”不是来赚短期差价的，是冲着长期稳定的收益和安全感来的，这才是对中国信用最真实的认可。 那些说“美国真慌了”的声音，其实有点情绪化放大。美元霸权横亘几十年，不可能靠一次发债就被撼动。但美国确实该焦虑，因为全球资本的认知正在变——“安全资产”不再是美债的专属标签。美联储以前靠加息就能轻松吸引全球资本，现在中国债用更优的信用和利率，分流了一部分资金，让美联储的政策操作空间越来越小。 更有意思的是，这还戳破了国际评级机构的双标。三大评级机构给债务高企的美国评AAA，却只给中国评A+，但市场用1182亿美元的认购额证明，实际信用认可度早就反过来了。资本从来不信纸上的评级，只信真实的经济基本面和还款能力，中国用实打实的表现，让这种双标把戏无处遁形。 这次美元债发行，本质上是一场“信用博弈”。中国没喊着“去美元化”，反而用美元资产证明自己的信用，既维护了全球金融市场的稳定，又悄悄改变了资本流向的格局。所谓“温柔抽根基”，就是靠实力和信用说话，让全球资本主动向更安全、更优质的资产靠拢，这比任何激烈的对抗都更有力量。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。中美化债 1900亿美债 中国美元债 美国化债 美元流入中国 蔡正元解读美债 美元美债美霸权
