： 1. 美股暴跌：降息预期遇冷叠加AI估值回调。此前市场对美联储12月降息的预期从大概率骤降至35.1%，鹰派官员对降息的谨慎态度推高市场不确定性，让利率敏感的科技股承压。且市场对AI板块的狂热逐渐退烧，英伟达等龙头股即便财报亮眼仍遭抛售，摩根大通等机构认为AI行业正面临估值重定价，其回调会向整个股市扩散。另外，美国政府此前43天停摆导致核心经济数据缺失，市场陷入“决策失明”，进一步加重投资者对经济前景的担忧，触发抛售潮。 2. 日股重挫：财政担忧与政治风波双重冲击。日经225指数当日暴跌3.22%，创4月以来最大单日跌幅，核心诱因是市场对日本政府经济刺激计划的担忧。高市早苗政府拟推出的大规模经济刺激计划，被认为会加剧本就严峻的财政困境，引发日本超长期国债被大幅抛售，股债市场相互拖累。同时，高市早苗的涉华错误言论激化政治紧张，依赖中国游客消费的资生堂、日本航空等企业股价接连下挫，这种负面情绪快速蔓延至整个股市。 3. 此次暴跌的市场深层信号。一方面，全球股市联动性凸显风险传导快，美股的科技股抛售潮与日本的股债波动相互影响，迅速引发投资者避险情绪共振。另一方面，资产估值正回归理性，此前美股AI股、日股部分板块的估值脱离基本面，此次下跌可看作是市场对过高估值的修正。不过多家机构认为这更偏向阶段性调整，而非系统性危机，后续走势仍取决于美联储降息政策落地、日本财政政策调整以及AI产业实际盈利兑现等关键因素。
