这周的基调是反弹！周一大盘来了个小反弹，市场在震荡中温和上行，三大指数集体收涨，市场呈现普涨格局。截至收盘，上证指数微涨0.05%，报3836.77点；深证成指上涨0.37%，报12585.08点；创业板指涨幅0.31%，收于2929.04点。沪深京三市全天成交额17403亿元，较前一交易日缩量2433亿元，市场交投活跃度有所回落。但全市场超4200只个股上涨，除科技等热门板块阴跌外，个股赚钱效应良好。先说个鬼故事。科技板块的半导体+通信设备+消费电子，20日主力净流出2116.3亿。主力资金在科技板块阴跌日子都在拼命跑，大聪明们在阴跌日子里逢低加仓把自己在高位套牢。再来看中j旭创的最新减持公告，公司董事兼副总裁已经减持完毕了。对于他们而言，这是百年难得一遇的套现机会。翻了几十倍的公司，几辈子的财富已经赚到了，换你是高管你也卖。现实也是高管们在拼了命抢跑落袋为安。小散们梦寐以求的发财机会，公司的高管们在毫不吝啬的派发给你们。讽刺之极！再来看拥挤度，直接看最右边的点就好了，电子+电力设备+计算机+通信，每天占据了成交额的50%左右，这是极不正常的现象，资金拥挤在几个特殊的行业不会长久的。而事实上现在拥挤度也开始下降了，没有那么多资金维持这些科技板块的超高交易量了。年末的往往的A股流动性最差的时候。主要有两个原因：机构业绩考核季，净卖出保利润冲排名。三季度末，主动偏股型基金在电子、通信等TMT板块的持仓占比已经创了历史新高，不少机构前三季度赚了不少钱。到了四季度，机构的核心目标就从"赚更多"变成"不亏钱"，毕竟只要保住现有利润，就能在行业里排名靠前，拿到更多管理费。银根收紧，市场活钱少了，自然成交量要下降。年底银行要忙着结账、回笼资金，市场上的流动性会自然收紧。银行间市场的同业拆借利率平均会比全年均值高出15%-20%，这意味着市场上的"便宜钱"变少了。借钱的利率高低，可以看用钱成本“贵不贵”，用钱成本贵了，自然用钱花钱的人就少了。现在流动性的问题已经出现了，2万亿-2.5万亿才能托住市场在4000点。现在市场成交额降到1.7万亿了，继续缩量对市场很不利。央妈这个时候开始投放流动性就很及时。当月到期MLF9000亿元，实现净投放1000亿元，连续9个月超额投放。叠加11月开展的7000亿和8000亿买断式逆回购操作，这波中期流动性净投放达6000亿元。简单说，就是央行在"未雨绸缪"，提前给市场"备足粮草"，避免年底资金紧张。从往年数据来看，当MLF单月净投放超3000亿元时，上证指数次月上涨概率高达75%，平均涨幅3.2%。这就是为什么每次MLF操作后，股市总会小反应一下。上周五市场暴跌中，中国国家队出手维稳，净买入100亿人民币的沪深300，中证500，中证1000，科创50ETF（成交量翻倍）来拖市，彭博社的这个消息是A股午后小幅反弹的原因。央行投放10000亿MLF，上周gjd救市，都是在呵护这次牛市。综上来看，这周反弹的概率很大，不用慌！风险提示：短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎。
